AI基金华商恒鑫回报混合A（022490）披露2025年年报，2025年基金利润2549.36万元，加权平均基金份额本期利润0.1479元。报告期内，基金净值增长率为23.4%，截至2025年末，基金规模为3420.52万元。

　　该基金属于股债平衡型基金。截至4月8日，单位净值为1.119元。基金经理是余懿，目前管理6只基金。其中，截至4月8日，华商甄选回报混合A近一年复权单位净值增长率最高，达71.58%；华商恒鑫回报混合A最低，为33.12%。

　　基金管理人在年报中表示，在组合配置上，2026 年我们在结构上更加注重选股，兼顾成长和价值，并且高度重视安全。成长资产方向，我们在信息产业投资强度依然较大，其中，AI基础设施方向保持了对光纤、光器件和CPO（光电共封装光模块）的较大投资强度，并相信我们的持仓仍有较大预期差，目前仍显著低估。在AI应用上，我们增加了对智能终端和软件的投资比例。考虑到存储和半导体设备短期涨幅较大，我们有所减持，并将这部分资产转向了国产算力和国产关键组件替代的投资。同时，在能源产业我们的投资策略也有所调整，我们在上涨中减持了电力设备和新能源，并将新能源仓位转向了以固态变压器为代表的电力设备和以燃气轮机为代表的机械设备，以更好的服务中长期AI产业变革带来的电源结构变化。同时，我们对安全资产更加重视，加大了对国防军工、工业母机和仪器仪表的投资比例。在价值资产方向，我们适当降低了红利类资产的投资比例，并调整了其中的资产结构，将银行类仓位转向了非银金融和传统能源资产，降低股息暴露，增加安全和弹性暴露。同时我们还保持了对中证1000的适度套期保值，以避免遭受潜在的波动率冲击。尽管净值不断创下历史新高，我们依然对资产组合的状态充满信心，也请各位持有人放心，我们一直在努力为大家构建好行业、好生意、好公司和好价格统一且流动性极好的少数股东权益组合，这个组合经过不断的调整，比过去多了更多对景气趋势和情绪价值的尊重与理解，因此不仅可以分享优秀公司的价值创造，还可以分享更多市场的趋势价值。我们相信，随着全世界对中国国家命运和中国产业竞争力的上升趋势共识越来越强，我们还会分享到更多的国家和时代的红利。

　　截至4月8日，华商恒鑫回报混合A近三个月复权单位净值增长率为6.24%，位于同类可比基金15/134；近半年复权单位净值增长率为7.87%，位于同类可比基金40/134；近一年复权单位净值增长率为33.12%，位于同类可比基金58/134。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月27日，基金成立以来夏普比率为1.5334。

　　截至4月8日，基金成立以来最大回撤为10.24%。单季度最大回撤出现在2026年一季度，为10.34%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为62.19%，同类平均为67.52%。2025年三季度末基金达到69.85%的最高仓位，2025年上半年末最低，为51.21%。

　　截至2025年末，基金规模为3420.52万元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计353户，合计持有2771.89万份。其中管理人员工持有8.09万份，占比0.29%，机构持有份额占比0.00%，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年末，基金十大重仓股分别是环旭电子、长飞光纤光缆、富智康集团、中兴通讯、太平洋航运、白云电器、锦欣生殖、金山云、明源云、药师帮。