优衣库母公司迅销集团在向“5万亿日元”规模冲刺。

　　4月9日，优衣库母公司迅销集团（06288.HK；9983.T）发布2026财年上半年业绩。截至2026年2月底，集团收入20552亿日元（约合人民币884亿元），同比增长14.8%；营业利润同比增长31.7%至4006亿日元（约合人民币171亿元）；母公司拥有人应占溢利2792亿日元（约合人民币119亿元），同比增长19.6%。

　　2026财年，迅销集团预计收入总额约39000亿日元（约合人民币1673亿元），营业利润为7000亿日元（约合人民币300亿元），母公司拥有人应占溢利为4800亿日元（约合人民币205亿元）。

　　分地区来看，上半财年优衣库品牌（UNIQLO）日本地区收入5817亿日元，同比增长7.4%；经营利润同比增长14.1%至1114亿日元；同店销售同比增长6.5%。优衣库品牌海外地区收入同比增长22.4%至12413亿日元；经营利润同比增长38.9%至2341亿日元。

　　聚焦中国市场，迅销集团在报告中表示“该市场表现超预期，营收显著增长，利润两位数增长”。其中，中国内地市场2025年12月因暖冬抑制了冬季系列销售，同店销售额有所下降；但2026年1~2月情况好转，第二季度同店销售额恢复增长。此外，香港市场营收增长但利润下滑；台湾市场则营收利润双双增长。

　　但中国市场的回暖也要考虑到此前半年报的低基数。据迅销集团财报，2025财年上半年，优衣库在中国内地市场收入同比下降约4%，经营利润同比下滑11%；2024财年上半年，优衣库在中国内地市场虽然收入增长，但利润小幅下滑；再往前的2023财年上半年，优衣库在疫情影响下中国内地市场收入利润均大幅下降。

　　从2024财年开始，优衣库便启动渠道调整计划，预计每年关闭或翻新约50家门店，通过优化选址和提升单店效率，目标将单店销售额提高1.5倍以上。终端最明显的感知是，优衣库的大店更多了，也关闭了很多小店。同时，优衣库门店出现在更贴合社区的位置，产品陈列也更加贴合本地消费者的喜好。

　　从最新的半年报数据来看，改革的效果正在显现，但代价是优衣库中国门店总数持续减少。截至2026年2月底，优衣库中国门店数量为989家，半年净减少19家，其中中国内地门店数从期初的902家降至881家。可以对比的是，在2023年8月31日，优衣库中国门店数量一度达到1031家，中国内地门店有925家。

　　值得一提的是，2020年，迅销集团创始人柳井正提出中国店铺数量达到3000家的目标。2022年，他在接受专访时又修正道：“3000家只是一个最低目标”。

　　除了线下渠道调整，优衣库也积极探索与本土电商巨头的合作，寻找新增长突破口。

　　近两个季度，迅销集团在财报中都提及了与京东的合作。去年9月，优衣库在京东APP中开设了小程序购物通道，迅销集团指明该合作帮助优衣库扩大了线上客户群。上半财年，优衣库中国内地电商销售额实现两位数增长。2024年8月，优衣库入驻了淘宝小时达。

　　对于整个迅销集团，柳井正曾提出，“我们的目标是5万亿（日元）、10万亿（日元）”。如今，优衣库在欧洲、北美市场正分别向年销售1万亿日元目标迈进，但想要实现10万亿日元规模，中国市场仍必须扛起增长重任。

　　但是，这对于正重新适应中国市场的优衣库来说并不容易，休闲服赛道已经越来越拥挤。其中，本土体育鞋服巨头安踏集团的布局尤为引人关注。

　　去年9月，安踏集团与韩国时尚电商平台MUSINSA成立合资公司“MUSINSA中国”，旗下被称为“韩版优衣库”的旗下品牌Musinsa Standard于去年底在上海开设首家海外旗舰店，并计划到2030年在中国扩张门店至100家。

　　在天猫官方旗舰店，Musinsa Standard的主力产品无论在价格带还是产品设计上，均与优衣库高度重合。一件短袖T恤在百元左右，一件长款工装外套则定价在800~1000元。从设计上来看，主张简约、时尚。其主体公司背后除了有强线下零售基因的安踏集团在撑腰，还有红杉资本的加持。与此同时，安踏主品牌“超级安踏”店型也在加速扩张，不少人将其称为“运动版优衣库”。

　　而优衣库的中国对手不只是安踏集团。2024年，从内衣起家的品牌蕉内，已经做到了近70亿元的GMV。其创始人在去年年中的一次媒体采访中强调，品牌目标并非成为“中国的优衣库”，但他也承认最经典的对手仍是优衣库，“我们面向的可能是一波人群”。

　　面对本土势力的步步紧逼，这一日本品牌的中国故事进入新拐点。