AI基金招商医药健康产业股票（000960）披露2025年年报，2025年基金利润2.27亿元，加权平均基金份额本期利润0.2978元。报告期内，基金净值增长率为15.91%，截至2025年末，基金规模为11.67亿元。

　　该基金属于标准股票型基金，长期投资于医药医疗股票。截至4月9日，单位净值为1.971元。基金经理是李佳存，目前管理的4只基金近一年均为正收益。其中，截至4月9日，招商前沿医疗保健股票A近一年复权单位净值增长率最高，达39.64%；招商医药健康产业股票最低，为29.08%。

　　基金管理人在年报中表示，权益资产配置方面，A股估值虽处历史高位，但结构分化显著，结构性机遇正在酝酿。我们建议重点关注以下三条主线：

　　1. 科技成长主线：半导体设备、存储芯片及AI算力产业链维持高景气度，国产替代加速与Agent应用落地将带来新增长点。

　　2. 高端制造出海：工程机械海外需求旺盛，风电招标高增，储能行业满产延续，人形机器人与商业航天进入产业化加速期，中国制造的全球竞争力持续彰显。

　　3. 内需修复与供给侧优化：白酒、调味品等大众消费品板块估值处于历史底部区域，随着居民增收计划落地与消费意愿回暖，具备修复潜力。医药行业作为本基金的核心关注领域，2026年将迎来景气度逐季提升的窗口期。我们看好具备系统性β机会的创新药产业链，其受益于全球创新药研发外包需求的持续扩张及中国产能的成本优势，尤其是CDMO龙头，订单饱满且海外产能释放明确。在创新药领域，行业已进入差异化竞争阶段，我们将聚焦具备全球BD能力、临床数据扎实、管线推进超预期的优质企业，以获取结构性α收益。

　　此外，AI医疗正加速商业化落地，在辅助诊断、药物发现等领域已产生稳定收入流，我们将优选技术壁垒高、医院合作深入的标的。医疗器械板块在集采政策缓和及设备更新政策支持下迎来边际改善，但需自下而上甄别业绩确定性强、国产替代逻辑清晰的细分龙头。

　　截至4月9日，招商医药健康产业股票近三个月复权单位净值增长率为-5.38%，位于同类可比基金22/57；近半年复权单位净值增长率为-3.38%，位于同类可比基金4/57；近一年复权单位净值增长率为29.08%，位于同类可比基金21/57；近三年复权单位净值增长率为-14.64%，位于同类可比基金34/48。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.0152，位于同类可比基金34/48。

　　截至4月9日，基金近三年最大回撤为40.75%，同类可比基金排名32/48。单季度最大回撤出现在2022年三季度，为24.62%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为89.34%，同类平均为88.23%。2022年末基金达到93.21%的最高仓位，2025年上半年末最低，为83.68%。

　　截至2025年末，基金规模为11.67亿元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计12.03万户，合计持有6.43亿份。其中管理人员工持有39.58万份，占比0.06%，机构持有份额占比0.09%，个人投资者占比99.91%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约133.51%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年末，基金十大重仓股分别是药明康德、华大智造、奥浦迈、凯莱英、泰格医药、悦康药业、康龙化成、九强生物、皓元医药、益诺思。