中证智能财讯保变电气（600550）4月11日披露2026年第一季度报告。公司实现营业总收入16.35亿元，同比增长10.56%；归母净利润5956.36万元，同比增长110.39%；扣非净利润5455.02万元，同比增长108.57%；经营活动产生的现金流量净额为-2.99亿元，上年同期为-6.04亿元；报告期内，保变电气基本每股收益为0.032元，加权平均净资产收益率为6.87%。
以4月10日收盘价计算，保变电气目前市盈率（TTM）约为124.16倍，市净率（LF）约31.76倍，市销率（TTM）约4.83倍。
资料显示，公司主营输变电装备业务，主要从事变压器及配件的制造与销售。经营范围包括变压器、互感器、电抗器等输变电设备及辅助设备、零部件的制造与销售；输变电专用制造设备的生产与销售等。
盈利能力方面， 2026年一季度公司加权平均净资产收益率为6.87%，同比上升2.27个百分点。公司2026年第一季度投入资本回报率为2.33%，较上年同期上升0.68个百分点。
截至2026年一季度末，公司经营活动现金流净额为-2.99亿元，同比增加3.05亿元；筹资活动现金流净额-2.84亿元，同比减少5.78亿元；投资活动现金流净额-2029.96万元，上年同期为-1766.18万元。
资产重大变化方面，截至2026年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加29.08%，占公司总资产比重上升7.16个百分点；货币资金较上年末减少40.62%，占公司总资产比重下降7.15个百分点；应收款项融资较上年末增加139.49%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；其他流动资产较上年末减少90.76%，占公司总资产比重下降0.75个百分点。
负债重大变化方面，截至2026年一季度末，公司合同负债较上年末增加19.46%，占公司总资产比重上升3.73个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少9.61%，占公司总资产比重下降2.79个百分点；短期借款较上年末减少12.07%，占公司总资产比重下降1.64个百分点；长期借款较上年末减少7.71%，占公司总资产比重下降0.64个百分点。
2026年第一季度，公司流动比率为1.08，速动比率为0.67。
一季报显示，2026年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为华夏中证电网设备主题交易型开放式指数证券投资基金、财达证券股份有限公司、国泰恒生A股电网设备交易型开放式指数证券投资基金，取代了上年末的南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、J.P. Morgan Securities PLC-自有资金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，保定市发展投资有限责任公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国电气装备集团有限公司 | 69941.25 | 37.98 | 不变 |
| 中国兵器装备集团有限公司 | 29473.47 | 16.004898 | 不变 |
| 华夏中证电网设备主题交易型开放式指数证券投资基金 | 2267.87 | 1.231515 | 新进 |
| 香港中央结算有限公司 | 2147.31 | 1.166048 | 0.281 |
| 保定同为电气设备有限公司 | 1572.24 | 0.853767 | 不变 |
| 扬州经济技术开发区开发(集团)有限公司 | 735.22 | 0.399243 | 不变 |
| 中信证券贵宾定制3号集合资产管理计划 | 676.38 | 0.367292 | 不变 |
| 财达证券股份有限公司 | 603.67 | 0.327809 | 新进 |
| 国泰恒生A股电网设备交易型开放式指数证券投资基金 | 486.06 | 0.263945 | 新进 |
| 保定市发展投资有限责任公司 | 472.27 | 0.256455 | -0.115 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
