作为空分设备行业龙头企业，杭氧股份（SZ002430，股价29.61元，市值289.7亿元）交出了一份稳健增长的2025年成绩单，全年实现营业收入150.83亿元，同比增长9.96%，营收首次突破150亿元大关。

　　报告期内，公司“设备+气体”双轮驱动模式成效显著，气体业务板块表现尤为亮眼，实现收入92.07亿元，同比增长13.66%，占总营收比重超过六成，成为业绩增长的核心引擎。同时，公司国际化战略稳步推进，境外业务收入实现近30%的同比增长。

　　不过，在整体向好的业绩中也存在瑕疵。年报显示，杭氧股份旗下两家子公司未能完成业绩承诺，截至报告期末，相关承诺方尚未履行业绩补偿义务，这一事项也引起市场关注。

境外收入同比增长近三成

　　根据2025年年度报告，杭氧股份全年实现营业收入150.83亿元，较上年同期的137.16亿元增长9.96%；实现归母净利润9.49亿元，同比增长2.87%。

　　从业务构成来看，杭氧股份的两大主业——设备制造与气体服务，在2025年均实现正向增长。其中，气体业务板块的增长成为推动公司营收跨越150亿元门槛的主要动力。报告期内，气体销售业务实现收入92.07亿元，同比增长13.66%，占公司总营收的61.04%，其毛利率也同比提升0.28个百分点至16.45%。公司在年报中表示，管道气项目稳步落地，新增投产项目总制氧量约43万Nm³/h，液体销量超360万吨，同比增长27.66%。

　　设备制造业务则保持稳健的发展态势。2025年，设备销售业务实现营业收入54.41亿元，同比增长7.43%。在市场需求有限、竞争加剧的背景下，公司全年空分设备新订合同额仍达到41.18亿元。

　　值得一提的是，杭氧股份的国际化战略在报告期内取得了显著进展。年报数据显示，公司2025年境外收入达到9.73亿元，同比增长29.95%。全年外贸合同额达8.09亿元，并在非洲市场实现大型空分设备的“零突破”，显示出其全球化运营布局正加速推进。

拟每10股派发现金红利3元

　　尽管利润增速放缓，杭氧股份依然计划与股东分享发展成果。公司董事会审议通过了2025年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税）。

　　此预案尚需提交公司股东大会审议批准。

　　在业绩稳步增长的同时，杭氧股份年报也披露了一则关于子公司业绩承诺未完成的重要事项。

　　根据年报“重要事项”中的承诺事项履行情况，公司于2022年12月收购的子公司浙江西亚特电子材料有限公司（以下简称“西亚特电子”）和杭州万达气体有限公司（以下简称“万达气体”），未能完成业绩承诺。

　　此前，业绩承诺方倪幼红、杨利、杭州原芯企业管理咨询有限公司曾共同承诺，两家标的公司在2022年4月至2024年12月的业绩承诺期内，合计实现的净利润不低于10170.98万元。然而，根据审计结果，两家公司在承诺期内累计实现的净利润为9968.4万元，完成率为98.01%，未能达标。

　　按照协议约定，若业绩承诺未完成，承诺方应以现金或股权形式对公司进行补偿。但年报指出，截至报告期末，业绩承诺方倪幼红、杨利、杭州原芯企业管理咨询有限公司尚未履行业绩补偿义务。公司已向业绩承诺方发送鉴证报告，并将继续督促其履行补偿事项。