值得注意的是，“十四五”期间，在总资产规模基本稳定的情况下，公司毛利率提升6.74个百分点，归母净利润（剔除大额资产处置投资收益影响后）增长约20.54%，累计分红金额达45.51亿元（含2025年度分红），较“十三五”时期翻一番。

　　2025年，公司运营主业核心优势持续筑牢，业务结构优化成效显著。报告期内，公司运营类业务收入157.92亿元，建造类业务收入25.41亿元，其他类业务收入5.53亿元，其中运营类收入占营业收入的比重同比提升6.83个百分点；公司总体毛利率提升1.91个百分点，主业可持续发展根基更加稳固。

　　在核心主业稳健发展的基础上，公司衍生业务与高附加值业务多点突破。2025年，公司以“供水+”“污水+”推动水务衍生业务全链拓界，全年新增签约合同额4.48亿元；固废衍生业务锚定“无废城市”与“双碳”机遇，焚烧+、场地修复等业务新增签约超9亿元，构建起多元增值绿色生态；大气综合治理板块新拓8个服务城市，环保装备业务首获海外直签订单，阿联酋1560万元直签订单落地，国际化布局取得新进展。此外，公司服务与技术产品业务持续发力，“十四五”期间累计订单超300亿元，成为转型升级的重要动能。

　　现金流管理成效显著是此次年报的一大亮点。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额37.62亿元，经营性现金流持续充沛稳定；首次实现自由现金流量转正至10.02亿元，较2020年提升近90亿元，资本开支集约高效。同时，公司持续强化资金统筹管理，深化银企合作拓宽融资渠道，多措并举压降综合融资成本，整体融资成本同比下降46BP。此外，公司成功发行科技创新可续期公司债券，2025年，公司落地全国首单水务资产持有型不动产资产支持专项计划，发行规模7.3亿元，构建起双轮驱动的多层次REITs运作体系。

　　在股东回报方面，首创环保首次实施中期分红，公司2025年度预计现金分红合计约8.8亿元，股利支付率近50%，较此前提升14.34个百分点。