日前，丽江股份（002033.SZ）召开业绩说明会。会上，投资者对丽江股份董事会换届、索道票价、业绩修复等问题表示关注。

　　《中国经营报》记者梳理发现，丽江股份未在2025年年报中披露当期接待游客数据。在此之前，自2004年上市以来，丽江股份一直都会在年报中披露当期接待游客数量，多数年度还会详细披露各主业接待游客数量。

　　另一方面，至少从2023年起，丽江股份近年来主业营收增速低于接待游客数量增速，被市场质疑存在“客单价”下滑情形。

　　如此，丽江股份2025年度首次未披露接待游客数据，背后是否与“客单价”问题有关？业绩修复下，当前该公司主业“客单价”是否止跌回升？

　　“公司各项业务的收入、占比、增减变动幅度、毛利率等数据均已在年报表格中有披露，因此未披露接待的数量情况。”对于未披露接待游客数据的原因，丽江股份方面如此向记者解释。

　　“客单价”问题是否已解？

　　至少自2023年起，丽江股份已出现主业营收增速低于接待游客数量增速情况。在此前采访以及业绩说明会上，丽江股份方面也曾坦承，相关主业人均消费有所下降。

　　具体对比来看，2023年度，丽江股份三条索道共计接待游客同比增幅为215.67%，当期丽江股份索道运输营收同比增速为170.00%；印象丽江演出接待游客同比增幅为419.57%，当期印象演出营收同比增速为382.59%。

　　2024年度，丽江股份三条索道共计接待游客同比增幅为8.94%，当期索道运输业务营收增速为6.97%；印象丽江共接待游客同比增幅为11.78%，当期印象演出营收同比增速为2.45%。

　　丽江股份在2023年度业绩说明会上曾表示，2023年，索道和印象丽江演出人均消费下降与三条索道的价格不一以及公司自2020年起执行新的收入准则等因素有关。

　　丽江股份彼时进一步解释称，索道每人次收入下降的主要原因一是公司运营的三条索道的价格不一样，各条索道接待人数的占比不一样，会影响每人次收入；二是公司自2020年起执行新的收入准则，新的准则下，将给旅行社的服务费作为可变对价直接冲减营业收入，即2020年前的收入中包含了给旅行社的服务费，而2020年后的收入中不包含。

　　此前回复记者采访时，丽江股份也曾表示，2024年演出业务营收增速低于接待游客数量增速，主要原因是人均消费有所下降。

　　2025年度，丽江股份首次未披露接待游客数据，其主业“客单价”下降问题是否已解决？

　　“近年来，公司各主营业务的客单价整体波动不大。”丽江股份方面日前向记者表示，公司客单价小幅波动的主要原因是业务结构的变化，比如索道、印象、酒店等各业务，各条索道的票价不一样，成人票、儿童票等优待票的构成比例不一样，从而会影响最终客单价。

　　毛利率连续下滑

　　日前的业绩说明会上，有投资者向丽江股份方面提问称，文旅消费复苏公司业绩恢复仍显乏力的原因有哪些？

　　“全国文旅复苏呈现‘短途游、周边游火爆，长线跨省游、高端度假恢复偏缓’的结构性特征。”丽江股份方面回复称，丽江作为长线目的地，核心客群以省外中远程游客为主，跨省游客流、客单价恢复节奏慢于短途市场。

　　“公司正推进产品创新、客源结构优化等工作，但新产品、新渠道培育需要一定时间周期。2025年上半年公司传统核心业务受极端天气影响。”丽江股份方面进一步表示，未来，公司将通过优化核心业务运营、降本增效、升级差异化产品、拓展精准渠道等举措，推动业绩稳步提升。

　　2025年度，丽江股份实现营收净利双增，但利润增速低于营收增速。其中实现营收8.6亿元，同比增长6.42%；归母净利润2.13亿元，同比增长1.24%。

　　此外，自2023年以来，丽江股份毛利率与净利率持续下滑。2023年至2025年，丽江股份销售毛利率分别为58.68%、57.37%、56.18%，销售净利率分别为31.52%、29.25%、27.79%。

　　丽江股份毛利率、净利率连续下滑，是否与核心产品定价承压有关？丽江股份将采取哪些措施提升盈利能力？

　　“2023年后，公司毛利率、净利率有所下降，主要原因是受短期经营挑战、新项目培育期成本、以及业务结构变化等多重因素影响。”丽江股份方面向记者表示，公司酒店等新项目的开业导致短期成本和折旧增加，同时毛利较高的索道业务受天气影响增长放缓，共同影响了毛利率、净利率。

　　对于提升盈利能力，丽江股份方面回复称，公司将在稳固传统业务的同时，针对散客逐渐超越团队成为市场主导的变化，深入研究公司各板块业务，努力打破各板块壁垒，利用公司自有营销平台、抓住新的市场爆发点，开发超个性定制游、度假游等新兴板块业务，增加二销转化率，为公司各板块业务寻求新的业务增长点。