中证智能财讯平高电气（600312）4月11日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入125.17亿元，同比增长0.93%；归母净利润11.2亿元，同比增长9.45%；扣非净利润10.93亿元，同比增长10.10%；经营活动产生的现金流量净额为8.11亿元，同比下降73.05%；报告期内，平高电气基本每股收益为0.8253元，加权平均净资产收益率为10.28%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.43元（含税）。

　　以4月10日收盘价计算，平高电气目前市盈率（TTM）约为25.19倍，市净率（LF）约2.51倍，市销率（TTM）约2.25倍。

　　资料显示，公司业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、服务与工程总承包，并积极发展运维检修、新能源、GIL、充电桩、智能终端、电锅炉及热储能、海上风电并网装备、智慧电网装备等新业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为10.28%，较上年同期上升0.3个百分点。公司2025年投入资本回报率为10.23%，较上年同期上升0.46个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为8.11亿元，同比下降73.05%；筹资活动现金流净额-5.12亿元，同比增加2.08亿元；投资活动现金流净额-2.84亿元，上年同期为-1.34亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末减少3.09%，占公司总资产比重下降1.4个百分点；合同资产较上年末增加48.81%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；存货较上年末增加14.07%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；应收款项融资较上年末增加57.03%，占公司总资产比重上升0.68个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少9.49%，占公司总资产比重下降4.35个百分点；合同负债较上年末增加44.42%，占公司总资产比重上升2.31个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少80.31%，占公司总资产比重下降1.81个百分点；应交税费较上年末增加226.91%，占公司总资产比重上升0.67个百分点。

　　2025年全年，公司研发投入金额为6.05亿元，同比增长14.27%；研发投入占营业收入比例为4.84%，相比上年同期上升0.57个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为16.46%。

　　2025年，公司流动比率为1.68，速动比率为1.5。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为杨异，取代了三季度末的中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪。在具体持股比例上，叶怡红、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001沪、新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-018L-FH002沪持股有所上升，香港中央结算有限公司、太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-022L-CT001沪、前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品、太平人寿保险有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。