AI算力基建热潮催生光纤光缆行业景气度上升，相关概念股尤其是龙头企业成赢家。Wind数据显示，截至4月8日收盘，A股10只光纤概念股年内股价涨幅全部超过30%，其中长飞光纤（601869.SH）股价年内累计涨幅高达211.19%，位列第一。

　　受益于光纤行业复苏以及公司自身实力，长飞光纤2025年业绩表现亮眼，营收净利双升，海外营收增长明显。

　　虽如此，但专家仍不忘提醒投资者，股价上涨的同时，警惕长飞光纤股价阶段性波动风险。

　　长飞光纤也于近期发布股价异动公告。公告表示，当前，国内外光纤光缆市场供需结构有一定改善，但部分产品的阶段性单价波动对公司未来业绩的影响需结合未来市场环境及公司业务情况进行综合判断。数据中心内部及互连的相关新型光纤产品目前占全球市场需求总量的比例较小，敬请广大投资者注意投资风险，理性决策。

　　光纤光缆市场触底复苏

　　方融科技教授、科技部国家科技专家库专家周迪向记者指出，长飞光纤股价大幅上涨，核心原因是行业逻辑重塑与公司基本面的双重共振。

　　周迪表示，随着AI算力、数据中心、“东数西算”等新基建全面提速，光纤从传统通信耗材升级为算力网络核心基础设施，需求迎来刚性爆发。光纤行业历经多年价格战，产能出清彻底，供需格局反转，产品价格持续上行，带动全行业盈利修复。

　　周迪表示，长飞光纤作为全球龙头，率先受益于行业景气度上行，叠加其2025年业绩大幅改善、利润增速远超营收，市场对其盈利预期持续上修。资金层面，板块景气度明确，机构资金持续加仓，估值与业绩同步提升，形成“戴维斯双击”，最终推动股价年内实现翻倍上涨。

　　相关资料显示，2023年至2025年前三季度，受国际电信行业周期下行影响，全球光纤光缆需求总量及普通单模光纤产品平均价格持续承压，2025年全球光缆需求总量尚未恢复至三年前的水平。但得益于生成式人工智能的快速发展及算力数据中心资本开支强度的持续加大，从2025年第四季度起，市场环境有所改善。

　　在海外市场，东南亚及欧美电信基础设施建设回暖；而在人工智能时代，国内外应用于数据中心算力底座“三超”（超大容量、超低时延、超低损耗）网络的新型光纤光缆产品需求持续增长，呈现出更为明显的结构性市场机会。在行业周期持续下行期间进行的供给侧有效优化，亦加速了市场整体供需结构的改善。

　　南宁学院金融专家、博士石磊向记者指出，近期光纤板块的爆发，本质上是行业底层逻辑从“运营商基建驱动”向“AI算力驱动”的根本性切换，叠加供给端刚性约束共同催生的“量价齐升”行情。在需求侧，AI智算中心建设引爆了指数级增长的光纤需求，其用量是传统数据中心的5—10倍，预计到2027年将贡献超35%的需求占比。

　　而在供给侧，石磊表示，上游光纤预制棒扩产周期长（18—24个月）且产能向高附加值特种光纤倾斜，导致市场面临严重的结构性短缺。这种供需失衡直接引爆了价格端，主流光纤价格自低点涨幅超400%，高端产品涨幅近6倍，标志着行业已从买方市场彻底转向卖方市场，企业盈利预期大幅改善，从而推动了板块的集体爆发。

　　“市场层面，板块估值处于历史低位，业绩拐点明确，资金关注度快速提升，板块性行情随之启动，整个光纤行业迎来估值与业绩的同步修复。”周迪向记者表示。

　　“光棒—光纤—光缆”全产业链一体化

　　记者注意到，虽然整个光纤行业都受到了行业复苏的带动，但是长飞光纤的股价表现尤其突出。Wind数据显示，截至4月8日，A股10只光纤概念股，只有长飞光纤年内涨幅超过200%。除长飞光纤外，年内股价超过100%的光纤概念股只有2只，剩余7只个股年内股价涨幅均在30%—70%之间。

　　石磊向记者分析称，长飞光纤之所以能成为年内光纤板块的领涨龙头，根本原因在于其深厚的护城河与AI时代需求的高度契合。

　　石磊指出，相较于同行，公司凭借“光棒—光纤—光缆”全产业链一体化优势，实现了超过90%的光棒自给率，从而能够最大化留存上游超额利润；同时，公司在G.654.E及空芯光纤等前沿技术上领先卡位，精准承接智算中心的高附加值需求，叠加海外收入占比超42%的全球化布局，使其充分受益于行业景气周期。

　　“此外，地处武汉‘光谷’的长飞光纤还享有核心产业集群的协同红利，在研发创新、供应链配套及人才获取上具备显著的地缘优势，进一步巩固了其行业领先地位。”石磊说。

　　第一上海证券研报显示，2023—2024年，国内运营商普缆低价招标阶段基本结束，电信领域光纤光缆需求触底企稳，AI和数据中心建设催生长距离低衰减光纤G.654E和数据中心内连多模光纤需求大增。

　　上述研报指出，长飞光纤在这两类光纤品类竞争优势突出，有望充分受益AI/数通领域光纤量价齐升；海外市场需求景气度优于国内，尤其是新兴市场FTTH和4/5G渗透率低，正处于网络建设加速期，长飞光纤在海外已有八大生产基地（如印尼、波兰、巴西、南非等），海外市场增长动能充分。

　　2025年6月，中国移动启动G.654.E光缆集采（对应2025—2027年需求），采购规模314万芯公里，相较其前次2023年9月集中采购的需求总量增长约156%，长飞在该次集中采购中中标份额为50%。2025年10月，中国电信224万芯公里的G.654E光缆集采，长飞光纤以最大份额中标。

　　苏商银行特约研究员高政扬向记者指出，首先，长飞光纤自主掌握PCVD、OVD、VAD三种主流光纤预制棒制备技术并实现产业化应用，成本控制能力突出，构筑起坚实的核心技术竞争壁垒。

　　其次，高政扬表示，公司作为光纤预制棒、光纤、光缆一体化龙头企业，实现全产业链布局，核心产品市场份额处于领先地位。

　　2025年第四季度业绩暴涨

　　记者注意到，受益于行业景气度上升以及公司自身优势，长飞光纤2025年年报数据亮眼。年报数据显示，2025年，长飞光纤营业收入约142.52亿元，相较2024年的约121.97亿元增长约16.8%。公司生产效率及产品结构的持续优化改善了盈利水平，毛利率由2024年的约27.3%提升至2025年的约30.7%。

　　公司归母净利润由2024年的约6.76亿元增长至2025年的约8.14亿元，增幅约20.4%；扣非归母净利润约5.16亿元，同比增长约40.6%。

　　同时，公司2025年度经营活动产生的现金流量约为36.53亿元，相比2024年度的约17.83亿元增长约104.83%。

　　年报指出，2025年第四季度，得益于市场供需环境的改善，以及公司在传统和新型光纤领域的全球领先优势，公司主业盈利能力增强，实现归母净利润约3.44亿元，同比增长约234.2%；实现扣非归母净利润约2.33亿元，同比增长约293.6%。

　　分产品来看，光传输产品2025年营业收入83.46亿元，相对于2024年增长6.09%；光互联组件营业收入31.44亿元，相对于2024年增长48.58%。

　　分地区来看，2025年，长飞光纤在中国大陆地区的营业收入为79.52亿元，其他地区（海外）营业收入60.35亿元，相对于2024年增长46.66%。

　　石磊向记者指出，长飞光纤2025年业绩的优异表现，主要得益于AI算力浪潮下的结构性机遇。公司通过优化产品结构，使光传输与光互联组件业务盈利能力双双提升，推动整体毛利率创上市以来新高；同时，长飞光纤海外市场收入同比增长明显，成为强劲的第二增长极。

　　“而第四季度业绩的暴涨，则直接源于AI需求集中释放与供给紧张共同驱动的‘量价齐升’行业景气周期。”石磊说。

　　高政扬向记者表示，长飞光纤第四季度业绩实现大幅增长原因在于AI数据中心、无人机等领域对特种光纤产品的需求持续攀升，推动光纤预制棒产品供不应求，现货价格持续上涨，作为全球头部厂商，公司主业盈利能力大幅增强。“同时去年同期业绩基数较低，进一步放大同比增幅，显示出公司业绩的阶段性加速特征。”高政扬说。

　　虽然股价大涨、业绩优秀，但专家仍然提醒投资者，长飞光纤股价短期大幅上涨后，需要警惕阶段性波动风险。

　　高政扬向记者指出，当前市场对光通信板块的预期较为乐观，部分利好因素已在股价中提前反映，若后续业绩兑现不及预期，可能带来估值回调压力。

　　因此，从中长期来看，长飞光纤基本面有望持续向好，但短期需要关注估值与业绩匹配度，以及市场情绪变化带来的波动风险。

　　石磊也向记者表示，长飞光纤股价在AI算力驱动下年内大幅上涨，业绩虽实现20%增长且毛利率创新高，但近380倍的市盈率已严重透支未来预期，叠加短期超20%的急涨引发的过热情绪，使高估值回调风险积聚。

　　石磊指出，尽管光纤行业需求逻辑坚实，但未来若AI资本开支放缓或上游光棒产能集中释放，可能导致供需格局逆转，投资者需警惕公司业绩无法匹配高估值及行业景气度降温带来的调整风险。