在国内车市竞争白热化、行业价格战持续发酵、“量增利薄”的复杂环境下，长城汽车2025年全年实现营业收入2228.24亿元，同比增长10.2%，营收规模再创历史新高，但同时正在面临盈利承压、市场竞争等多重挑战。数据显示，长城汽车归母净利润同比下滑22.07%至98.65亿元，呈现出“增收不增利”特征。
有接近长城汽车的内部人士对《中国经营报》记者表示，据长城汽车2025年年度报告，其新能源车型和海外销量均为历史最佳、单车收入劲增。两大增长极强势发力，增长结构不断优化，为企业在不确定的行业波动期注入确定性。
据了解，长城汽车正在持续进行品牌向上策略。2025年，公司单车收入达16.83万元，同比提升约4500元；平均单车指导价达20.13万元，同比提升1.17万元，产品价值中枢持续上移。
20万元以上车型占比至41%
从盈利表现来看，受行业整体竞争加剧、直营渠道扩张、新车营销推广投入加大，以及报废税返还节奏等因素影响，长城汽车全年净利润同比有所承压，但经营质量并未弱化。
拆解长城汽车财报发现，销售费用的异常增长是吞噬利润的重要因素，再叠加毛利率回落、研发投入持续加码等因素，最终共同导致其净利润下滑。
数据显示，2025年，公司销售费用达到112.73亿元，与2024年的78.32亿元相比，同比激增43.93%。费用的增长主要用于两方面：一是加速构建直连用户的新渠道模式，即直营渠道建设；二是加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升。
除销售费用外，长城汽车的研发投入持续提升。2025年，公司研发费用为104.32亿元，同比增长12.13%，首次突破百亿大关。研发投入主要用于Hi4智能四驱电混技术、VLA辅助驾驶大模型及全新“归元平台”的技术迭代，长期将支撑产品竞争力，但短期对利润形成一定挤压。
有业内人士对记者分析，在行业利润承压的大环境下，长城汽车保持战略定力，聚焦利润结构优化，进一步深化高质量发展，推动20万元以上车型销量占比提升至41%，并将经营收益投入技术研发、新车开发、海外建厂和员工年终奖领域，未来伴随高端品牌的持续增长、海外高势能市场的逐步开拓和归元平台模块化“长板”带来的成本优势，其盈利水平势将持续提升。
相关数据显示，长城汽车2025年经营活动产生的现金流量净额约404亿元，为研发、产能布局、渠道建设等长期战略投入提供了坚实支撑。同时，公司资产负债率较年初减少2.73个百分点，负债结构持续优化，抗风险能力进一步增强。
销量层面，长城汽车2025年销售新车132.4万辆，再次创下历史新高，新能源车型销量与海外销量均同步刷新纪录，成为拉动增长的两大核心引擎。在行业整体增速放缓的背景下，公司销量仍保持稳健增长，体现出产品矩阵与市场布局的较强抗周期能力。
值得注意的是，2025年高端车型销量贡献显著提升，20万元以上车型销量达53.4万辆，较2024年增加9.1万辆，占总销量比重提升至41%，同比提升6个百分点。这一变化标志着长城汽车已逐步摆脱对经济型车型的依赖，向中高端市场稳步迈进，品牌溢价能力持续增强。
同时长城汽车多品牌协同发力，旗下哈弗、魏牌、坦克、欧拉、长城炮等品牌协同精进，各细分赛道均实现突破。
魏牌品牌全年销量101954辆，同比大增86.29%，高端化转型成效显著。“高山+蓝山”双旗舰阵容持续发力，其中高山车型自2025年10月起连续三个月交付破万辆，并问鼎2025年7—12月全国MPV销量冠军，成为公司高端化的第二增长曲线。
坦克品牌全年销量232713辆，继续稳居硬派越野市场头部位置。坦克300连续五年位居越野SUV销量冠军，坦克500连续四年位列30万级以上豪华越野销量第一，牢牢占据自主豪华越野市场制高点。与此同时，哈弗品牌基本盘稳固，2026款猛龙、大狗、H6L等车型密集投放市场；长城炮、山海炮Hi4-T、V6火炮等持续巩固皮卡市场优势；欧拉、长城灵魂摩托、长城商用车等业务板块同步推进，构建起高韧性增长曲线。
高端化、全球化双轮驱动
尽管盈利能力收缩，海外市场对长城汽车营收的贡献仍在提升。2025年，公司实现海外营业收入914.88亿元，同比增长13.99%，海外收入占总营收的比例已超四成。
目前，“生态出海”已经成为了长城汽车重要的策略。这不仅是把车卖到国外，而且是将整个产业链搬出去。
2025年8月，巴西全工艺工厂竣工投产，长城汽车在拉美市场建立了核心枢纽，正在从单纯的“贸易模式”转向“属地化经营”。在泰国、巴西等地建立生产基地，在德国、日本建立研发中心。有业内人士认为，这种模式虽然初期投入巨大，但能有效规避关税壁垒，实现与当地市场的深度融合。
除此之外，“品类创新”也成为了长城汽车重要的发力点。其中，坦克在全球市场占据了一席之地。
在硬派越野赛道，长城坦克正在形成技术与市场双重壁垒。有数据显示，2025年国内非承载式车身SUV销量40.9万辆，同比增长18.2%，市场规模创历史新高。依托Hi4-T与Hi4-Z两大混动架构，坦克实现全动力、全场景覆盖，成功从传统硬核越野向“城市+轻越野”用户群体破圈，持续分流城市SUV市场份额。
海外市场，坦克品牌已远销30多个国家和地区，完成澳大利亚、墨西哥、中东、东盟、南非等重点市场布局。分区域来看，2025年12月坦克700正式登陆中东市场。坦克在海外非美地区份额提升至6.8%，同比提升0.5个百分点；在非美俄地区份额提升至4.0%，同比提升2.0个百分点。
机构预计，凭借性价比与PHEV技术领先优势，2026—2027年坦克品牌出口销量有望分别达到7.9万辆、12.7万辆，逐步成为全球越野市场的引领者。
目前，“走出去”已成为长城汽车重要的增长极。2025年，公司海外销量同比增长11.7%至50.6万辆，占总销量比重达38.2%；四季度海外销量同比增长33.4%、环比增长25.9%，增长势头进一步加快。
记者从长城汽车方面了解到，2025年巴西工厂正式投产，得到巴西总统卢拉高度重视并现场见证，未来将辐射墨西哥、阿根廷、智利等拉美市场，打开新一轮增长空间。与此同时，公司坚持合规经营，反对零利润低价倾销等有损中国汽车整体形象的行为，以高质量、高价值车型参与全球竞争。
为进一步打开全球高端市场，长城汽车成功研发4.0T V8发动机，补齐大排量高端动力短板，为进军欧美等高端汽车市场奠定技术基础。全动力技术路线布局同步加速，覆盖燃油、混动、纯电、氢能等多种形式，适配全球不同区域市场需求。
2025年1月，长城汽车发布全球首个原生AI全动力汽车平台——归元平台，可兼容ICE、HEV、PHEV、BEV、FCEV五大动力形式，核心零部件通用化率超80%，在提升研发效率的同时持续推动降本增效。该平台将支撑2026年多款全新新能源车型密集上市，开启新一轮产品周期。
多家券商对长城汽车长期趋势保持乐观判断。中金发布研报称，公司于1月发布全球首个原生AI全动力汽车平台归元平台，可兼容不同动力和车型，核心部件和系统能力再提升，降本持续推进，认为有望支持2026年公司加速新能源全新车型推出。此外，魏牌品牌高端化成效显著，其中高山自去年10月起连续3个月交付破万辆，接棒构建高端化第二增长曲线。公司在海外市场积淀深厚，中金认为公司仍可受益于多区域拓展机遇。
2026年，求真求实成为长城汽车践行长期主义的底层逻辑。长城汽车董事长魏建军表示，公信力是企业行稳致远的压舱石，中国汽车从大到强的根本，在于把公信力放在首位，坚持为用户兜底、不推诿、敢担当。
