中证智能财讯宏盛华源（601096）4月11日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入95.75亿元，同比下降5.56%；归母净利润3.71亿元，同比增长61.28%；扣非净利润2.99亿元，同比增长57.57%；经营活动产生的现金流量净额为5.32亿元，同比下降41.08%；报告期内，宏盛华源基本每股收益为0.1387元，加权平均净资产收益率为8.19%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.222元（含税）。

　　以4月10日收盘价计算，宏盛华源目前市盈率（TTM）约为41.23倍，市净率（LF）约3.28倍，市销率（TTM）约1.6倍。

　　资料显示，公司主要从事输电线路铁塔的研发、生产和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为8.19%，较上年同期上升2.86个百分点。公司2025年投入资本回报率为7.4%，较上年同期上升2.78个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为5.32亿元，同比下降41.08%；筹资活动现金流净额-2.03亿元，同比增加2.71亿元；投资活动现金流净额-1.49亿元，上年同期为-4.51亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末减少6.39%，占公司总资产比重下降2.82个百分点；在建工程合计较上年末增加327.33%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；存货较上年末增加10.63%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；其他流动资产较上年末减少20.28%，占公司总资产比重下降1.23个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少5.92%，占公司总资产比重下降3.76个百分点；其他流动负债较上年末增加62.29%，占公司总资产比重上升2.69个百分点；合同负债较上年末增加49.27%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；短期借款较上年末减少25.31%，占公司总资产比重下降1.27个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为25.36亿元，占净资产的54.4%，较上年末增加2.44亿元。其中，存货跌价准备为4551.02万元，计提比例为1.76%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.44亿元，同比增长18.35%；研发投入占营业收入比例为1.5%，相比上年同期上升0.3个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.57，速动比率为1.05。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、华夏中证电网设备主题交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的马斌、石志斌。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、张俊庆持股有所上升，广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。