美股三大指数04月10日收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌269.23点，收于47916.57点，跌幅为0.56%；标准普尔500种股票指数下跌7.77点，收于6816.89点，跌幅为0.11%；纳斯达克综合指数上涨80.47点，收于22902.89点，涨幅为0.35%，录得八连涨。周线方面，纳指本周累涨4.68%，标普500指数累涨3.56%并创去年11月份以来最大单周涨幅，道指累涨3.04%。

　　大型科技股多数走高，博通涨超4%，AMD涨超3%，英伟达、亚马逊涨超2%。英特尔上涨1.07%，本周涨近24%，创2000年1月以来最大单周涨幅。

　　热门中概股收盘涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数中国金龙指数涨0.31%。蔚来涨超7%，理想汽车涨超5%，有道、爱奇艺跌超2%。

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美核心通胀相对温和消费者信心指数跌至谷底

　　美国劳工统计局当地时间周五公布数据显示，3月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.9%，与市场预期一致，为2022年6月以来最大单月涨幅；同比上涨3.3%，较2月的2.4%显著加速，创2024年以来最高水平。汽油价格创1967年有记录以来最大单月涨幅，几乎独力支撑本月整体涨幅，贡献了月度增幅的近四分之三。

　　不过剔除食品和能源的核心CPI环比仅上涨0.2%，低于市场预期的0.3%，表现相对温和。但经济学家警告，此轮能源冲击的二次效应尚未在核心通胀中充分体现，4月数据面临进一步走高风险。

　　不过随着能源价格上涨及中东战争广泛影响的担忧加剧，美国消费者信心在4月初骤降至历史最低水平，同时消费者预计未来12个月通胀将大幅上升。

　　美国密歇根大学周五公布的数据显示，4月消费者信心指数初值降至47.6的历史最低水平，而3月终值为53.3，预期值为52。现状指数与预期指数也双双录得两位数环比跌幅。

　　消费者预计未来一年价格将以4.8%的年率上涨，较3月的3.8%大幅上升1个百分点，创下自一年前特朗普宣布全面关税以来的最大涨幅市场预期为4.2%。

　　多位策略师表示，此前未将中东冲突纳入基准情景，当前正对目标价和利率路径进行压力测试。

　　摩根大通资产管理首席全球策略师David Kelly坦言，年初完全没有预料到中东会爆发冲突，没想到全美汽油价格会飙升至每加仑4美元以上。

　　David Kelly预计年同比通胀今夏可能触及4%，这将美联储回归中性利率（约3%）的时间表大幅后移。

　　不过他仍持相对乐观态度，认为通胀压力多为暂时性因素所致，明年通胀有望回落至2%以下，届时美联储或可实施一至两次降息。

　　高盛资产管理全球联席主管Alexandra Wilson-Elizondo预计美联储将保持"明确按兵不动"的立场，直至增长与通胀方向更为清晰，但她仍预期年内会有一次降息。

02

机构人士：VIX指数发出底部信号

　　不过对于美股本身而言，有机构人士认为，美股已经发出底部确认信号。

　　Fundstrat研究主管Tom Lee最新发出看涨信号，援引VIX恐慌指数的罕见走势，判断美股已完成底部确认，标普500指数有望在未来六个月内触及7400点。

　　Lee在周四晚间发布的最新报告中指出，VIX指数收盘跌破20，是继"坏消息中股市已率先反弹"以及地缘局势"边际向好"之后，他观察到的第三个底部确认信号。

　　他表示，这与我们此前认为标普500可能在更大幅度回调之前冲至7300点的判断相吻合。

　　这一表态正值美股录得七连涨之际。尽管美国原油期货价格仍徘徊于每桶近100美元，美伊停火协议仍显脆弱，霍尔木兹海峡通行局势未完全缓解，标普500指数仍已较1月底创下的历史收盘高点仅低2.2%，近两周累计反弹约7.6%。

　　Lee的底部判断建立在三重信号的叠加之上。

　　第一，股市已开始对"坏消息"作出正面反应。此轮反弹早于美伊停火协议达成便已启动，期间市场对油价上涨的敏感度也显著下降。Lee指出，"相关性已经翻转"——在油价上涨的同时，标普500指数从6300点一路升至6600点。

　　第二，战争局势虽前景未明，但已"边际转好"，而在市场心理层面，"边际转好"本身即构成利好。

　　第三，也是最新的信号：VIX指数本周四收盘首次跌破20，此前该指数曾在3月一度飙升至30以上。Lee认为，这意味着投资者通过期权市场寻求保护的行为已经见顶，市场情绪正在系统性修复。

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美伊谈判开启美军大举增兵

　　中东局势方面也有新消息。据央视新闻，当地时间4月11日，参加美伊谈判的美方代表团抵达巴基斯坦。

　　当地时间11日凌晨，巴基斯坦官方确认，美伊谈判将于当天在巴首都伊斯兰堡的塞雷纳酒店举行，以寻求和平解决当前中东危机的方案。伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫率领的伊朗谈判代表团已抵达塞雷纳酒店。

　　4月11日，据新华社援引美国《华尔街日报》10日报道，美国和伊朗即将在伊斯兰堡开始谈判之际，美军继续向中东地区部署战机和部队，为后续可能的军事行动做准备。

　　报道以飞行追踪数据和美国官员为消息源报道，多架战斗机和攻击机已于近期抵达中东，预计来自美国陆军第82空降师的1500至2000名士兵今后数日内也将抵达。同时，数千名海军水兵和海军陆战队员正在前往该地区途中。

　　另据美海军官员透露，3月底从美国弗吉尼亚州出发的“乔治·H·W·布什”号航空母舰及其护航舰艇，目前正航行在大西洋海域；3月中旬从加利福尼亚州出发的“拳师”号两栖攻击舰及其护航舰艇编队，搭载着第11海军陆战队远征队，正航行在太平洋海域。这些舰船可能需要一周以上时间才能抵达中东。

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特朗普：达不成协议恢复对伊朗打击

　　据新华社，美国总统特朗普当地时间4月10日接受美国《纽约邮报》电话采访时表示，与伊朗的会谈结果将在24小时内明朗，并威胁称如达不成协议，美军将恢复对伊朗的打击。

　　特朗普是在美副总统万斯当天启程前往巴基斯坦首都伊斯兰堡后不久发表此番言论。特朗普说：“大约24小时后，我们就会见分晓。很快就会有结果了。”

　　特朗普还威胁称，美国军舰正在重新准备弹药和武器，“如果最终无法达成协议，我们将动用这些武器，而且会极其高效地使用它们”。

　　特朗普还表示，霍尔木兹海峡“很快就会重新开放，无论如何都会开放”。

　　同日，万斯已搭乘“空军二号”启程前往巴基斯坦伊斯兰堡，参加美伊谈判。此次随行人员还包括美国中东问题特使威特科夫及特朗普的女婿库什纳。

　　万斯在登机前表示，他期待即将与伊朗展开的谈判，并认为在伊斯兰堡举行的会谈将会是积极的。他称，若伊朗愿意“本着诚意进行谈判”，美国将保持开放态度。他同时警告伊朗方面不要试图“戏弄美国”。

　　万斯称，美国总统特朗普已为谈判提供“相当明确的指导方针”。

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高盛警告：天然气价格或再度飙升

　　高盛全球大宗商品研究联席主管Samantha Dart警告，霍尔木兹海峡若持续堵塞，天然气价格有可能在当前水平上再上涨50%至100%，因为市场将被迫更积极地限制需求。

　　由于霍尔木兹海峡几乎关闭，全球约20%的石油和液化天然气供应几乎从市场上消失。

　　与原油不同，天然气市场具有明显的季节性，各国一般会在4月至10月期间积累库存，以满足冬季的需求高峰。

　　目前欧洲的天然气储备占比低于30%，因此欧洲不得不紧急寻找天然气供应。

　　这意味着如果供应不能及时恢复，那么现在发生的供应中断，可能会在北半球冬季到来前几个月迫使价格大幅上涨。

　　Samantha Dart指出，无论美以伊冲突或霍尔木兹海峡问题对现在的天然气库存造成了什么影响，市场都必须在10月底之前完全抵消它的影响。

　　作为亚洲重要供应商，卡塔尔能源公司的液化天然气基础设施遭受重创，预计需要三到五年才能全面恢复产能。

　　Samantha Dart表示，修复任何设施都不需要三年时间。卡塔尔能源真正的意思是，这两套液化装置损坏太严重，他们需要从头开始重建。

　　高盛在此前发布的报告中警告，目前欧洲天然气风险溢价有限的主要原因是亚洲液化天然气进口减少，尤其是中国。但随着中国需求的复苏，加上亚洲液化天然气价格高于欧洲，货物将越来越多地转向亚洲，这可能会使欧洲供应趋紧。

　　高盛进一步指出，如果液化天然气供应冲击以目前的规模持续到4月份以后，其预计荷兰TTF期货价格将测试更高的75欧元至100欧元/兆瓦时区间。截至当地时间4月9日，荷兰TTF价格报46欧元/兆瓦时，较冲突前上涨了44%。