4月12日，启明星辰信息技术集团股份有限公司（002439.SZ）发布 2025 年年度报告，交出一份营收大幅下滑、亏损显著扩大的成绩单。

　　年报显示，2025 年公司实现营业收入 23.38 亿元，同比下滑29.49%；归属于上市公司股东的净利润 - 5.72 亿元，较 2024 年的 - 2.26 亿元亏损扩大 152.90%；扣非净利润 - 5.20 亿元，同比降幅达294.68%，盈利能力持续恶化。

　　报告期内，公司经营活动现金流净额 2.87 亿元，同比大增191.07%，由负转正且连续三个季度净流入，主要得益于应收账款管理强化、低毛利集成项目收缩、回款效率提升，短期 “止血” 效果显现；公司账面资金储备达46.34 亿元，为业务调整提供一定缓冲。

　　年报显示，启明星辰业绩承压核心原因为“行业需求疲软 + 业务结构调整 + 非经常性损失拖累”：网络安全市场需求阶段性不足下游政府、运营商、金融、能源等关键行业预算收紧，合规驱动需求放缓，新质安全需求尚未形成规模支撑，行业进入深度调整期；公司主动收缩低毛利业务，新旧动能转换期阵痛公司主动削减低毛利集成项目，发力AI + 安全、数据安全、个人 / 家庭安全、商客安全等新赛道，但新兴业务尚处培育期，未能对冲传统业务下滑；同时研发投入占比仍达 31.19%，高位投入短期压制利润；非经常性损益大幅拖累，参股上市公司公允价值变动损失 - 8,479.17 万元，资产减值、信用减值合计计提约21.27 亿元，政府补助同比减少，多重因素叠加放大亏损。

　　年报显示，启明星辰安全产品收入 12.67 亿元，同比降 33.49%；安全运营与服务收入 10.50 亿元，同比降 24.08%，两大主业同步下滑；华南、华东等核心区域收入分别大跌 59.36%、46.52%，市场拓展乏力。

　　数据显示，研发人员由 2,958 人降至 2,281 人，减少 22.89%，研发规模收缩，长期创新能力存隐忧。而启明星辰2025年员工人数为5479人，较2024年年末大幅减少近900人。

　　报告期内，启明星辰职工薪酬总额 17.13亿元，占公司成本总额的 59.93% 。面对外部挑战，公司积极优化业务布局，聚焦科技创新，保持高位的研发投入强度，着力培育新兴增长点，稳步推动业务结构调整，发展高质量安全能力。折算下来，公司职工平均薪酬达31.27万元。