中泰证券研报表示，外部冲击趋于钝化，市场免疫力显著增强，美伊冲突带来的地缘政治溢价正加速收敛。虽然短期来看中东局势不可避免会有所反复，但市场重心已明显从“外部情绪博弈”转向“内部基本面修复”。建议重点关注以下两条主线，主线一：强资本开支维持高景气度的AI硬件产业链。我们此前一直坚定推荐AI硬件产业链，在全球AI竞赛加剧背景下，分子端盈利向上预期最为确定且对美伊冲突相对脱敏，重点关注光模块、光芯片、通信行业。主线二：此前被“错杀”的板块。估值较之年初大幅回落，但基本面良好的板块，包括：工业金属、半导体设备、航海装备、电池、工程机械及汽车零部件、非银金融等细分领域。