上证报中国证券网讯 4月11日，飞南资源发布2025年度报告。2025年，公司在复杂宏观环境与行业周期波动中，实现营收与利润双高增、产能与资质齐扩容、技术与转型共突破，交出一份亮眼的高质量发展答卷，彰显行业领军者的强劲韧性与成长潜力。

　　报告期内，飞南资源实现营业收入148.40亿元，同比增长18.07%，连续两年保持两位数增长；归母净利润2.87亿元，同比大幅增长123.74%，实现翻倍式增长；扣非归母净利润4.28亿元，同比增长101.34%，核心主业盈利能力强劲回升；基本每股收益0.51元；加权平均净资产收益率6.19%，较2024年大幅改善。

　　盈利效率同步优化，公司毛利率6.67%，同比上升0.43个百分点；净利率1.99%，同比提升0.65个百分点。分季度看，业绩逐季攀升，第四季度，营收41.33亿元，占全年27.85%，毛利率达7.69%，同比、环比分别提升6.58、3.41个百分点，年末产能释放与经营效率提升效果显著。业绩增长主要得益于江西巴顿、广西飞南等项目产能全面释放，危废处置量与资源化产品产出同比大增，叠加铜、镍等金属价格上行，推动营收与利润同步高增。

　　作为国内有色金属危废处置与再生资源利用领域领军企业，飞南资源持续强化规模壁垒。截至2025年末，公司获批危废经营资质达111.06万吨/年，覆盖HW13、HW22、HW48等全品类危废，处置规模稳居行业前三。2026年初，广东飞南10万吨/年废线路板处置资质成功续期，赣州飞南5.5万吨/年危废资质获批，总资质将提升至121.06万吨/年，进一步巩固领先优势。

　　产能布局上，公司在持续完善，形成了广东、江西、广西三大核心基地联动格局，辐射华南、华东市场。江西基地产能全面释放，旗下两家子公司双双入选“江西民营企业100强”；广西基地聚焦再生镍，2025年成功扭亏为盈，成为新增长极。公司危废收集网络覆盖全国，与电镀、电子、冶炼等产废企业深度合作，原料保障能力领先同行，为业绩持续增长筑牢根基。

　　技术是飞南资源的核心护城河。公司深耕危废资源化领域十余年，掌握富氧侧吹熔池熔炼、全氧燃烧精炼等行业领先技术，有价金属综合回收率达98%，电解铜纯度超99.95%，能耗较传统工艺降低15%。独创“铜平衡危固废配料技术”，可动态配比不同品质原料，降低成本15%，实现危废高效处置与资源深度回收。

　　研发投入层面，2025年，公司持续加码技术创新，新增多项发明专利，涵盖废盐资源化、多金属分离等领域。公司建有广东省企业技术中心、博士工作站等科研平台，与高校深度合作，参与编制5项国家/行业标准，技术实力获权威认可。环保治理成效显著，生产废水100%回用、烟气超低排放，获评“国家绿色工厂”“广东省清洁生产企业”，践行“双碳”目标，树立行业绿色标杆。

　　2025年是飞南资源战略转型关键年，公司从单一铜回收迈向铜、镍、锡、锌、贵金属多金属协同回收新格局，深度切入新能源产业链。广西飞南聚焦再生镍，依托30万吨危废资质，打通“城市矿山→再生镍”闭环，年产镍金属量跻身国内第一梯队。2025年广西飞南扭亏为盈，二期新能源材料项目启动建设，总投资8.8亿元，2026年投产后将形成年产2万吨电积镍、硫酸镍产能，直接配套新能源电池需求。

　　同时，公司布局电子废弃物、报废汽车拆解高值化利用项目，拓展资源回收新场景。多金属回收与新能源布局有效分散单一金属价格波动风险，提升抗周期能力，打开长期成长空间。2025年，公司多金属产品收入占比大幅提升，产业结构持续优化。

　　经营层面，公司资产规模稳步扩大至131亿元，财务结构稳健。利润分配方案彰显诚意，拟以总股本为基数，每10股派发现金红利0.55元（含税），积极回馈投资者。

　　展望2026年，赣州飞南新资质落地、广西二期项目投产、电子废弃物项目建设推进，产能将持续释放；新能源金属需求旺盛、多金属回收业务放量，叠加技术降本增效，公司业绩有望延续增长态势。作为危废资源化与再生新能源双赛道龙头，飞南资源正凭借规模、技术、渠道优势，在循环经济政策红利下，迈向高质量发展新征程。（杨宏伟）