AI基金诺安价值增长混合A（320005）披露2025年年报，2025年基金利润4亿元，加权平均基金份额本期利润0.6676元。报告期内，基金净值增长率为40.91%，截至2025年末，基金规模为12.1亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至4月9日，单位净值为2.907元。基金经理是吕磊，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至4月9日，诺安价值增长混合A近一年复权单位净值增长率最高，达88.08%；诺安双利债券发起A最低，为13.96%。

　　基金管理人在年报中表示，2025 年受全球流动性宽松、投资者乐观预期等多重因素驱动，叠加地缘政治博弈与供需结构重构的共振影响，部分资源品的股票与期货价格同步大幅上涨，黄金、铜等核心品种甚至创下历史新高。这一轮价格上涨的时间节奏，超出了此前的预期。随着市场对资源品景气逻辑的认知逐渐趋于一致，后续想要获得认知层面的超额收益，难度将进一步提升。

　　但从长周期视角来看，未来在全球投资大于消费的格局下，各产业链制造环节的实物资源消耗将持续增加，叠加能源转型、AI产业扩张带来的结构性需求增量，以及产能约束导致的供给刚性，资源品的景气周期将有所拉长。当前价位受供需紧平衡格局支撑，大幅向下调整的空间有限，我们认为2026年大宗商品市场的结构性牛市行情或将延续。

　　此外，基于资本开支周期、行业竞争格局、产品价格分位、估值弹性及股息率等多维度的思考，我们持续加大化工板块内优质个股的配置力度。当前化工板块正处于周期反转的关键节点，随着国内反内卷政策的推进，叠加全球弱美元的宽松环境，再考虑到后续海外库存周期的启动，供需格局持续优化将支撑部分化工品涨价逻辑逐步兑现，期待2026年我们在上述领域的布局能有所收获。

　　截至4月9日，诺安价值增长混合A近三个月复权单位净值增长率为10.65%，位于同类可比基金9/185；近半年复权单位净值增长率为27.46%，位于同类可比基金1/185；近一年复权单位净值增长率为88.08%，位于同类可比基金13/185；近三年复权单位净值增长率为63.20%，位于同类可比基金12/177。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为1.144，位于同类可比基金3/178。

　　截至4月9日，基金近三年最大回撤为19.19%，同类可比基金排名11/178。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为21.53%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为81.1%，同类平均为87.64%。2021年一季度末基金达到92.87%的最高仓位，2019年上半年末最低，为67.21%。

　　截至2025年末，基金规模为12.1亿元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计2.76万户，合计持有5.01亿份。其中管理人员工持有6.6万份，占比0.01%，机构持有份额占比0.11%，个人投资者占比99.89%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约827.02%，持续2年高于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年末，基金十大重仓股分别是洛阳钼业、锡业股份、亚钾国际、紫金矿业、联德股份、万华化学、恺英网络、中金黄金、川恒股份、中稀有色。