近日，广东东阳光科技控股股份有限公司（600673.SH，下称“东阳光”）正式发布2025年年度业绩报告。报告显示，东阳光全年实现营业收入149.35亿元，同比增长22.42%；经营活动现金流净额13.09亿元，同比增长130.42%。受股权激励费用1.58亿元、参股股票公允价值变动减少利润5.22亿元两大一次性因素影响，归母净利润有所波动，剔除上述因素后，归母净利润达9.55亿元，扣非归母净利润8.68亿元。东阳光电子新材料核心主业盈利表现强劲，同时前瞻布局液冷、具身智能、算力运营等新兴赛道，构建AI全产业链生态。
四大制造板块协同发力
报告期内，东阳光电子元器件、高端铝箔、化工新材料、能源材料四大制造板块全线增长，形成覆盖AI产业的材料供给与硬件配套能力，为AI服务器、数据中心、算力基础设施提供关键材料支撑。
其中，电子元器件业务全年营收35.63亿元，同比增长4.89%，电极箔、化成箔全球市占领先，得益于多年材料技术积累，东阳光开发的积层箔电容器、超级电容器因性能优势精准适配AI数据中心领域需求，实现市场份额稳步扩大；化工新材料板块营收40.60亿元，同比增长50.12%，东阳光凭借第三代制冷剂配额壁垒叠加产品价格上行红利，夯实盈利底盘；高端铝箔业务加速放量营收59.21亿元，同比增长14.07%，能源材料营收6.31亿元，同比增长78.12%，两大业务聚焦储能、算力配套核心赛道，为算力基础设施配套提供关键材料。
（东阳光产业链布局）
业内分析指出，东阳光制造主业具备完整产业链、核心技术与客户资源优势，得以在复杂行业环境下保持稳健增长，也为东阳光布局AI全产业链提供了充足的现金流与业绩支撑。
第二增长曲线逐步成型
2025年，东阳光以领投秦淮数据收购为契机全面切入算力赛道，同步推进液冷科技、具身智能布局，构建“算力+液冷+AI应用”的新兴产业矩阵。
目前，该公司液冷技术已完成核心部件研发与试产，冷板式、浸没式双技术布局精准解决AI设备高散热需求；具身智能也完成产品研发与基地建设、实现人形机器人产品落地及AI应用场景持续拓展；算力运营板块发展上，东阳光表示，将协同秦淮数据的优质算力资源、全国数据中心集群布局及行业领先的运营能力，依托自有能源、制造端资源优势，打造“电-算-产”一体化协同生态，为公司向“绿色能源-先进制造-算力运营-AI应用”四位一体的数字基础设施及算力服务商转型提供核心支撑。
业内人士表示，东阳光在算力赛道的战略布局，避开了纯IDC企业的同质化竞争，走出“制造赋能算力”的特色路径，新兴业务已从布局阶段进入落地见效期，有望成为公司第二增长曲线。
研发聚焦核心赛道
2025年，东阳光坚持研发驱动转型，研发投入5.65亿元，全年申请专利147件，获国家级荣誉18项。研发资源精准投向液冷技术、AI+制造、智能算力、绿色能源等核心领域。积层箔、液冷核心部件、氟化冷却液等技术成果实现快速产业化，精准聚焦AI产业链能耗散热核心瓶颈，为AI产业链发展提供坚实技术保障。
进入2026年，随着AI大模型规模化落地、智算新基建加速铺开、液冷散热与具身智能步入产业化快车道，东阳光的增长逻辑正从“材料制造”向“制造赋能+AI全链布局”切换。市场分析认为，随着智算中心项目投产、液冷业务放量、产业协同深化，其长期价值或将持续释放。
