AI基金招商品质生活混合A（012196）披露2025年年报，2025年基金利润1.33亿元，加权平均基金份额本期利润0.1065元。报告期内，基金净值增长率为16.27%，截至2025年末，基金规模为8.35亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至4月9日，单位净值为0.778元。基金经理是蔡宇滨，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至4月9日，招商品质生活混合A近一年复权单位净值增长率最高，达21.18%；招商安益灵活配置混合A最低，为13.58%。

　　基金管理人在年报中表示，展望 2026 年，AI 投资或从资本支出阶段进入应用验证阶段。在应用证实前，资本市场对于大额 Capex 质疑会持续发酵，如果 AI 应用落地（自动驾驶、具身智能、或者新的智能硬件），大模型应用和端侧会出现新的投资机会。如果应用不及预期，市场或面临一轮AI投资回撤带来的冲击。另一方面，由投资带来的全球经济回暖趋势下，以及预期美联储新主席对美联储扩表采取更克制的态度，在新主席上任前，美元流动性或处于相对较紧的状态，但下半年预期应有所缓解。2026 年中国内需或成为最大的变量。根据中央经济工作会议精神，扩大内需将会是2026年首要任务，尤其是通过落实休假和对特殊人群补贴，提升服务消费需求。随着房价企稳，CPI 和 PPI 逐步走出底部，内需有望进一步复苏。2025 年出现较大幅度上涨后，股市估值较为明显上升，股票相对债券投资性价比有所下降，预期 2026 年股票收益将有所收敛，风格或更为均衡。本基金将坚持逢低布局，控制回撤和波动率的策略，继续持有具备安全边际和一定上涨空间的标的。

　　截至4月9日，招商品质生活混合A近三个月复权单位净值增长率为-0.69%，位于同类可比基金126/265；近半年复权单位净值增长率为1.82%，位于同类可比基金111/265；近一年复权单位净值增长率为21.18%，位于同类可比基金216/265；近三年复权单位净值增长率为8.12%，位于同类可比基金175/261。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.3917，位于同类可比基金178/260。

　　截至4月9日，基金近三年最大回撤为29.5%，同类可比基金排名93/259。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为20.12%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为72.6%，同类平均为86.12%。2021年末基金达到88.21%的最高仓位，2024年上半年末最低，为60.54%。

　　截至2025年末，基金规模为8.35亿元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计1.44万户，合计持有10.99亿份。其中管理人员工持有58.24万份，占比0.05%，机构持有份额占比1.22%，个人投资者占比98.78%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约198.78%，持续低于同类均值。

　　截至2025年末，基金重仓股分别是中国建筑、中国海洋石油、海康威视、浙江鼎力、广信股份、中海油田服务、新集能源、安井食品、浙江龙盛、中远海特、中国海油。