近日，北京首创生态环保集团股份有限公司（以下简称“首创环保”）发布2025年年报。报告期内，公司实现营业收入188.86亿元，剔除已处置的新加坡ECO项目收入影响后，核心营收规模保持稳健；实现归属于上市公司股东的净利润17.72亿元，扣除非经常性损益后的净利润16.02亿元，同比增长2.68%。

　　2025年公司坚守稳健经营底线，主动推进战略结构深度优化，通过深耕运营主业、精准调整资产布局、持续改善资产质量，实现发展动能平稳转换，核心经营指标稳居行业第一梯队，有效对冲了行业调整带来的市场压力。

　　公司运营主业核心优势持续筑牢，业务结构优化成效显著，成为业绩稳增的核心压舱石。报告期内，公司运营类业务收入157.92亿元，建造类业务收入25.41亿元，其他类业务收入5.53亿元，其中运营类收入占营业收入的比重同比提升6.83个百分点，公司总体毛利率提升1.91个百分点，主业可持续发展根基更加稳固。水务处理板块量价结构持续优化，城镇水务运营业务毛利率同比提升，供水、污水核心运营指标稳步精进；固废处理板块聚焦焚烧业务提效，总体产能利用率提升至86%，柴油单耗等关键指标显著下降，核心主业经营基本面持续向好。

　　在核心主业稳健发展的基础上，公司衍生业务与高附加值业务多点突破。2025年公司以“供水+”“污水+”推动水务衍生业务全链拓界，全年新增签约合同额4.48亿元；固废衍生业务锚定“无废城市”与“双碳”机遇，焚烧+、场地修复等业务新增签约额超9亿元，构建起多元增值绿色生态；大气综合治理板块新拓8个服务城市，环保装备业务首获海外直签订单，阿联酋1560万元直签订单落地，国际化布局取得新进展。

　　值得关注的是，公司2025年现金流管理成效显著。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为37.62亿元，经营性现金流持续充沛稳定，首年实现自由现金流量转正至10.02亿元，较2020年提升近90亿元，资本开支集约高效。同时，公司持续强化资金统筹管理，深化银企合作拓宽融资渠道，多措并举压降综合融资成本，整体融资成本同比下降46BP，并成功发行科技创新可续期公司债券，2025年公司落地全国首单水务资产持有型不动产资产支持专项计划，发行规模7.3亿元，构建起双轮驱动的多层次REITs运作体系。

　　在股东回报方面，首创环保展现出强烈的责任意识与丰厚回馈，首次实施中期分红，公司2025年度预计现金分红合计约8.8亿元，股利支付率近50%，较此前提升14.34个百分点。