周一（4月13日），A股震荡拉升，创业板指续创阶段新高。光模块CPO概念表现活跃，创业板人工智能继续收涨，中际旭创续创历史新高，太辰光上涨超7%，致尚科技涨超4%，联特科技涨超3%。

　　热门ETF方面，重仓光模块龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）全天下探回升，场内微涨0.09%收盘价再创新高，日线斩获四连阳，单日成交达6.6亿元，交投居全市场AI主题类ETF首位。

　　时间拉长看，4月以来光模块CPO等算力方向加速突破，创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数本月已累计上涨13.47%，继续跑赢人工智能、CS人工智、科创创业AI、科创AI等同类指数。展望后市，在算力供需失衡与全球AI资本开支持续超预期的双重驱动下，重仓光模块龙头的创业板人工智能有望继续受益。

　　注：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，创业板人工智能指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　最新消息面上，美股光通信龙头Lumentum表示，云服务商对其光学组件的需求正在加速增长，2028年产能面临售罄，本轮周期至少持续5年。Lumentum作为光模块上游核心供应商，其订单爆满直接验证了光模块景气度。

　　华西证券指出，当前时点，外部地缘政治风险仍在持续，市场风险偏好可能影响短期市场波动，AI仍是近段时间重点投资主线，关注业绩确定性强的光模块和光纤光缆板块、供需失衡推动的国产算力和算力租赁两大逻辑。*

　　其一，伴随算力需求井喷，GPU间数据互联速率不断提升，AI算力上游光模块、存储、光纤等方向陆续演绎供需格局牵引的量价双升逻辑。当前时点处于一季报发布期间，在当前市场震荡过程中，光模块等相关板块业绩确定性强，仍处于业绩兑现期内，仍具备配置价值。

　　其二，云服务市场重大价格调整，供需失衡推动成本传导算力涨价，包括阿里云、腾讯云、百度智能云等陆续调价，利好国产AI芯片和算力租赁相关厂商；此外，AI服务成本上升将传导至下游应用开发，可能加速下游行业整合，加速对于算力使用效率的提升。

　　AI从训练走向多模态应用，算力需求非线性增长，光模块作为全球算力核心基建，高景气具备业绩与订单的双重支撑。创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）标的指数约七成仓位布局算力（光模块/CPO龙头），约三成仓位布局AI应用，不止是算力核心，也是AI应用代表。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　*机构观点参考资料来源：华西证券《持续关注AI两大逻辑及相关板块》