4月13日，新安股份(600596.SH)发布2025年度业绩快报。2025年度，公司实现营业收入147.00亿元，同比增长0.24%；实现归母净利润1.47亿元，同比增长185.69%；扣非净利润-7929.72万元，上年这一数据为-1.17亿元。

　　2025年末，公司总资产219.93亿元，较报告期初减少2.74%；归属母公司的所有者权益124.60亿元，较报告期初增长0.11%。

　　归母净利润猛涨，扣非净利润却亏损，二者的背离意味着公司利润依赖政府补助等非经常性损益支撑，主营业务盈利能力弱。

　　对此，新安股份表示，报告期内，公司通过优化业务结构提升高毛利产品占比，高附加值产品规模化应用带动盈利能力增强；全球化业务量利齐增，非洲市场持续深耕，欧美销量稳步提升；全链条降本增效成果突出，原料结构优化、呆滞库存下降等举措推动整体毛利率上升，经营业绩实现稳步增长。

　　不过，对于公司营业利润、利润总额、归母净利润及基本每股收益较上期均上升超过30%的主要原因，新安股份表示，其一是主营业务影响。有机硅终端等高毛利产品占比提升，海外子公司业绩持续增长，全链条降本增效效果显著。

　　其二是非经常性损益影响。本期开化合成确认资产处置收益。

　　根据公司2026年1月1日的公告内容，新安股份控股子公司开化合成整体搬迁已全面完成，本次搬迁补偿确认收益预计影响2025年度归属于上市公司股东净利润12,161.13万元。

　　若扣除该部分资产处置收益，新安股份归母净利润只剩下约0.25亿元。

　　此外，新安股份2025年7月3日发布公告称，公司全资子公司浙江开化合成材料有限公司、控股子公司湖北皇恩烨新材料科技有限公司于6月末分别收到与收益相关的政府补助2000万元、1069.15万元（未经审计），合计3069.15万元，占公司2024年度经审计归属于上市公司股东净利润的59.70%。

　　从新安股份的三季报来看，截至2025年9月末，公司应收账款余额高达18.68亿元，同比增加14.56%，体量大，占当期归母净利润的比例达到惊人的2616.98%，并且远高于营收-1.11%的增速。公司在回款管理或客户信用政策上面临巨大压力。

　　存货方面，截至9月底公司存货账面价值高达20.50亿元，占净资产的比例达16%，公司可能承受库存贬值的压力。

　　来源：读创财经