AI基金上银医疗健康混合A（011288）披露2025年年报，2025年基金利润2464.26万元，加权平均基金份额本期利润0.1694元。报告期内，基金净值增长率为29.06%，截至2025年末，基金规模为9898.93万元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于医药医疗股票。截至4月9日，单位净值为0.718元。基金经理是杨建楠，目前管理2只基金。

　　基金管理人在年报中表示，我们认为2026年创新药是医药的主线，出海品种的全球临床开发进展是重点，CXO和科学服务上游迎来景气与业绩兑现上行周期，部分医疗器械公司国内业务改善、海外快速放量，此外AI医疗、脑机接口等新技术也值得关注。

　　①创新药：出海方面，中国创新药高效率、低成本的开发优势具有极强的护城河，国内企业在新靶点、新技术、新疾病领域的布局已经呈现领先趋势，除了二代IO、减重、ADC等热门赛道的临床数据外，小核酸技术的加速突破也值得重点关注；随着已BD产品海外临床的推进，将带来产品潜在销售峰值和成功率的提升，打开整体板块空间。国内方面，创新药仍处在快速增长期，明年将有更多的公司实现盈利。

　　②CXO和科学服务上游：创新药产业链景气度复苏趋势较为确定。其中，CDMO生产需求持续高景气，多肽、ADC、双抗等细分领域订单旺盛；CRO在国内需求端复苏、供给端持续优化的背景下，收入和利润有望逐渐触底改善；科学服务上游随着国内工业需求端明显复苏，业绩改善趋势预计将进一步延续。

　　③医疗器械：政策扰动逐步出清，国内需求不断恢复、出海逻辑持续兑现，预计高耗、设备率先走出拐点，IVD、低耗有望边际改善。

　　④AI医疗、脑机接口国内外进展差距不大，值得重点跟踪。

　　截至4月9日，上银医疗健康混合A近三个月复权单位净值增长率为-11.09%，位于同类可比基金94/106；近半年复权单位净值增长率为-14.59%，位于同类可比基金93/106；近一年复权单位净值增长率为19.55%，位于同类可比基金72/104；近三年复权单位净值增长率为-5.27%，位于同类可比基金44/78。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.1645，位于同类可比基金41/76。

　　截至4月9日，基金近三年最大回撤为35.07%，同类可比基金排名28/76。单季度最大回撤出现在2026年一季度，为21.43%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为85.53%，同类平均为86.7%。2025年末基金达到89.47%的最高仓位，2021年上半年末最低，为69.83%。

　　截至2025年末，基金规模为9898.93万元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计1888户，合计持有1.36亿份。其中管理人员工持有12.04万份，占比0.09%，机构持有份额占比18.07%，个人投资者占比81.93%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约212.87%，持续1年低于同类均值。

　　截至2025年末，基金十大重仓股分别是科伦博泰生物-B、恒瑞医药、信立泰、京新药业、三生制药、信达生物、益方生物、福瑞医科、先声药业、中国生物制药。