AI基金中欧医疗健康混合A（003095）披露2025年年报，2025年基金利润21.85亿元，加权平均基金份额本期利润0.2428元。报告期内，基金净值增长率为13.07%，截至2025年末，基金规模为138.43亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于医药医疗股票。截至4月9日，单位净值为1.845元。基金经理是葛兰和赵磊。

　　基金管理人在年报中表示，展望2026年，我们仍旧看好创新药产业链，同时关注医疗器械国产替代与出海、消费医疗的困境反转。

　　创新药板块预计仍将是行业投资的核心主线。从产业趋势来看，国内头部创新药企已积累了丰富的对外授权经验，核心资产获得国际药企高度认可，BD出海或仍将贯穿全年。此外，BD交易常态化之后，更重要的是交易后产品全球价值的逐步验证，这取决于全球临床推进速度、数据发布质量以及竞争格局变化。2026年多个细分领域或将迎来密集催化：ADC领域，多项全球三期临床数据值得期待，涉及肺癌、乳腺癌、消化道肿瘤等重要适应症，国内企业从靶点选择到技术平台持续创新，新靶点组合与新毒素组合的探索不断深入；双抗领域，涉及非小细胞肺癌一线等适应症的重要数据预计将陆续读出，有望验证双抗疗法在肿瘤治疗中的价值地位；GLP-1赛道持续升级，口服制剂、长效制剂研发，以及新靶点探索打开更大空间。小核酸药物正在实现从罕见病向慢病的商业化突破，已有品种在心血管领域成功上市销售，后续多个靶点三期数据或将陆续读出。

　　医药研发外包行业有望延续复苏态势。伴随国内创新药出海热潮和一级市场活跃度提升，生物医药融资环境持续改善，行业需求有望持续提升。企业在手订单保持较高水平，订单价格企稳，部分领域出现价格修复迹象，企业报表有望得到改善。同时，GLP1相关多肽和小分子药物的研发进展和销售放量，有望带来相关CDMO业务的快速增长；小核酸药物在肝外递送技术以及慢病领域的突破，也有望为研发服务企业带来业务增量。

　　医疗器械板块有望在2026年迎来业绩拐点。国产替代与出海双轮驱动或将重塑竞争格局。医疗设备领域，招投标节奏平稳，部分企业完成去库存后，业绩有望进入修复期。骨科耗材、体外诊断等海外市场逐步成为第二成长曲线，出海目的地分散化、品类向高附加值倾斜的趋势将延续。AI 医疗与脑机接口领域进展迅速，脑机接口已进入技术突破向商业化跃迁的关键节点，受益于政策布局和标准落地，产业化进程有望加速。

　　消费医疗领域有望迎来困境反转。经过长期调整，眼科、口腔、医美等赛道随着消费信心逐步恢复，龙头企业凭借品牌和服务优势有望复苏。银发经济背景下，康复护理、慢病管理等领域消费增长潜力巨大。

　　截至4月9日，中欧医疗健康混合A近三个月复权单位净值增长率为-4.22%，位于同类可比基金27/106；近半年复权单位净值增长率为-10.45%，位于同类可比基金66/106；近一年复权单位净值增长率为23.99%，位于同类可比基金60/104；近三年复权单位净值增长率为-20.61%，位于同类可比基金69/78。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为-0.068，位于同类可比基金66/76。

　　截至4月9日，基金近三年最大回撤为42.54%，同类可比基金排名68/76。单季度最大回撤出现在2022年三季度，为27.75%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为93.03%，同类平均为86.7%。2025年三季度末基金达到94.56%的最高仓位，2021年末最低，为81.47%。

　　截至2025年末，基金规模为138.43亿元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计126.84万户，合计持有78.05亿份。其中管理人员工持有260.66万份，占比0.03%，机构持有份额占比0.57%，个人投资者占比99.43%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约88.69%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年末，基金十大重仓股分别是药明康德、恒瑞医药、康龙化成、泰格医药、百利天恒、凯莱英、信立泰、海思科、科伦药业、百济神州。