中证智能财讯正泰电源（002150）4月14日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入40.65亿元，同比增长20.60%；归母净利润2.81亿元，同比增长29.56%；扣非净利润2.61亿元，同比增长53.56%；经营活动产生的现金流量净额为2.47亿元，同比增长3.37%；报告期内，正泰电源基本每股收益为0.78元，加权平均净资产收益率为13.83%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

　　以4月13日收盘价计算，正泰电源目前市盈率（TTM）约为44.35倍，市净率（LF）约5.74倍，市销率（TTM）约3.07倍。

　　资料显示，公司主要从事光伏储能设备、元器件以及金属制品的研发、生产及销售业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为13.83%，较上年同期上升1.54个百分点。公司2025年投入资本回报率为10.95%，较上年同期上升1.32个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.47亿元，同比增长3.37%；筹资活动现金流净额-2.02亿元，同比减少2.07亿元；投资活动现金流净额-1619.25万元，上年同期为-9458.88万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末减少94.96%，占公司总资产比重下降4.89个百分点；固定资产较上年末增加37.77%，占公司总资产比重上升3.62个百分点；预付款项较上年末增加245.12%，占公司总资产比重上升2.79个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.9个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少28.97%，占公司总资产比重下降4.07个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少11.01%，占公司总资产比重下降4.02个百分点；合同负债较上年末增加182.02%，占公司总资产比重上升2.02个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加55.18%，占公司总资产比重上升1.21个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为13.21亿元，占净资产的60.76%，较上年末增加5892.7万元。其中，存货跌价准备为6357.63万元，计提比例为4.59%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.59亿元，同比下降1.7%；研发投入占营业收入比例为3.91%，相比上年同期下降0.89个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.74，速动比率为1.16。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为长信金利趋势混合型证券投资基金、王光坤、兴全绿色投资混合型证券投资基金(LOF)，取代了三季度末的华安安康灵活配置混合型证券投资基金、聚鸣景宏电子科技私募证券投资基金、UBS AG。在具体持股比例上，浙江正泰电器股份有限公司、常熟市千斤顶厂、珠海康东股权投资合伙企业(有限合伙)、温州卓泰企业管理合伙企业(有限合伙)持股有所上升，珠海悦宁管理咨询合伙企业(有限合伙)、苏州长城精工科技股份有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。