中证智能财讯海正生材（688203）4月14日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入8.52亿元，同比增长0.77%；归母净利润986.53万元，同比下降72.21%；扣非净利润648.86万元，同比下降79.22%；经营活动产生的现金流量净额为2084.31万元，同比下降46.33%；报告期内，海正生材基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为0.66%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为337.67万元，其中计入当期损益的政府补助为327.96万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益为233.22万元，所得税影响额为-106.23万元。

　　以4月13日收盘价计算，海正生材目前市盈率（TTM）约为254.55倍，市净率（LF）约1.7倍，市销率（TTM）约2.95倍。

　　资料显示，公司主营纯聚乳酸、复合改性聚乳酸。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为0.66%，较上年同期下降1.72个百分点。公司2025年投入资本回报率为0.66%，较上年同期下降1.2个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2084.31万元，同比下降46.33%；筹资活动现金流净额-2526.04万元，同比增加6605.31万元；投资活动现金流净额-1.79亿元，上年同期为-2.93亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少36.34%，占公司总资产比重下降8.93个百分点；固定资产较上年末增加26.39%，占公司总资产比重上升7.55个百分点；在建工程合计较上年末减少19.03%，占公司总资产比重下降5.35个百分点；其他非流动资产较上年末增加1419.87%，占公司总资产比重上升2.77个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加93.52%，占公司总资产比重上升4.31个百分点；长期借款较上年末减少68.99%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少7.46%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；其他流动负债较上年末增加122.19%，占公司总资产比重上升0.57个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.92亿元，占净资产的13.03%，较上年末增加3196.62万元。其中，存货跌价准备为213.88万元，计提比例为1.1%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2958.9万元，同比增长8.49%；研发投入占营业收入比例为3.47%，相比上年同期上升0.24个百分点。

　　2025年，公司流动比率为1.4，速动比率为1.02。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为台州市国有资产投资集团有限公司，取代了三季度末的招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，招商均衡优选混合型证券投资基金持股有所上升，中国石化集团资本有限公司、苏州市玮琪生物科技有限公司、中科应化(长春)科技有限公司、湖南中启洞鉴私募股权投资合伙企业(有限合伙)、台州市椒江工联股权投资有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。