AI基金工银聚宁9个月持有期混合A（012826）披露2025年年报，2025年基金利润5692.74万元，加权平均基金份额本期利润0.1039元。报告期内，基金净值增长率为9.78%，截至2025年末，基金规模为6.29亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至4月10日，单位净值为1.161元。基金经理是景晓达和周晖。

　　基金管理人在年报中表示，展望2026年，我们认为宏观经济尾部风险下降，房地产及链条对经济的拖累最严重的阶段已经过去。通货膨胀的情况，随着需求的慢慢恢复，以及供应端的资本开支调整，工业品价格逐渐稳定，并带动消费品端的价格企稳回升。全球经济也在从底部复苏的过程中，但政治格局还在冲突中。

　　国内的资本市场，股票市场经过两年的估值修复，整体处在估值合理偏高的位置。其中，有些资产估值偏高，隐含业绩预期比较乐观，性价比在下降；有些资产估值仍然在底部，市场对业绩的展望还很悲观，性价比较高。组合在这些性价比高的资产中寻找未来的超额收益来源。

　　债券市场收益率水平仍然在底部，我们认为未来的回报率不高，性价比有限。转债资产的估值偏贵，性价比比较低，隐含的风险偏高。

　　截至4月10日，工银聚宁9个月持有期混合A近三个月复权单位净值增长率为-1.81%，位于同类可比基金580/629；近半年复权单位净值增长率为-0.75%，位于同类可比基金562/629；近一年复权单位净值增长率为9.49%，位于同类可比基金192/629；近三年复权单位净值增长率为15.37%，位于同类可比基金154/581。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.7318，位于同类可比基金177/550。

　　截至4月9日，基金近三年最大回撤为7.08%，同类可比基金排名324/534。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为8.21%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为25.55%，同类平均为19.2%。2025年三季度末基金达到28.8%的最高仓位，2022年一季度末最低，为19.61%。

　　截至2025年末，基金规模为6.29亿元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计494户，合计持有5.38亿份。其中管理人员工持有34.18万份，占比0.06%，机构持有份额占比91.94%，个人投资者占比8.06%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约177.76%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年末，基金十大重仓股分别是美团-W、贝壳-W、迈瑞医疗、海康威视、广联达、绿城中国、赛轮轮胎、腾讯控股、安踏体育、山西汾酒。