中证智能财讯鼎汉技术（300011）4月14日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入17.25亿元，同比增长8.67%；归母净利润亏损1518.24万元，上年同期盈利1111.63万元；扣非净利润亏损2474.84万元，上年同期亏损276.53万元；经营活动产生的现金流量净额为9939.41万元，同比下降34.11%；报告期内，鼎汉技术基本每股收益为-0.027元，加权平均净资产收益率为-1.14%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为956.6万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为624.68万元，计入当期损益的政府补助为513万元。

　　以4月13日收盘价计算，鼎汉技术目前市盈率（TTM）约为-299.14倍，市净率（LF）约2.97倍，市销率（TTM）约2.63倍。

　　资料显示，公司主要业务为轨道交通多种电气化高端装备研发、生产、销售和维护及提供智慧化解决方案，同时根据客户需求提供其他配套产品和服务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-1.14%，较上年同期下降1.98个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.17%，较上年同期下降0.56个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为9939.41万元，同比下降34.11%；筹资活动现金流净额1.95亿元，同比增加2.31亿元；投资活动现金流净额-723.69万元，上年同期为-5714.99万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加82.15%，占公司总资产比重上升5.94个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少4.3%，占公司总资产比重下降4.59个百分点；开发支出较上年末减少60.31%，占公司总资产比重下降1.62个百分点；应收款项融资较上年末增加286.16%，占公司总资产比重上升1.54个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加327.13%，占公司总资产比重上升6.59个百分点；短期借款较上年末减少12%，占公司总资产比重下降4.2个百分点；长期借款较上年末减少71.99%，占公司总资产比重下降3.98个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少9.45%，占公司总资产比重下降2.85个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.08亿元，占净资产的26.69%，较上年末增加1744.72万元。其中，存货跌价准备为4505.33万元，计提比例为9.95%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.24亿元，同比增长6.94%；研发投入占营业收入比例为7.21%，相比上年同期下降0.12个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为21.7%。

　　2025年，公司流动比率为1.32，速动比率为1.14。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为张必煌、蔡菊敏，取代了三季度末的杨洋、林洁璇。在具体持股比例上，广州工控资本管理有限公司、广州轨道交通产业投资发展基金(有限合伙)、顾庆伟、新余鼎汉电气科技有限公司、幸建平、智俊献、阮寿国、张霞持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。