本报讯 （记者陈潇）4月12日，宜品营养科技（青岛）集团股份有限公司（以下简称“宜品乳业”）向香港联合交易所主板递交招股说明书，重启赴港上市进程。这是该公司继2025年8月31日首次递表失效后，再次冲刺资本市场，若成功上市，有望成为港股“中国羊奶粉第一股”。本次上市由海通国际与中信建投国际担任联席保荐人。

　　招股书显示，宜品乳业长期专注于羊奶粉与特殊医学用途配方食品（FSMP）两大核心领域，主打“高营养、易吸收、低致敏”的产品标签，精准锚定了易过敏、乳糖不耐受及消化吸收不良等细分消费人群。公司构建了覆盖全年龄段的产品矩阵，核心品类包括婴幼儿配方羊奶粉、FSMP特医食品、婴幼儿配方牛奶粉及儿童成人配方奶粉等，形成了完整的膳食营养解决方案体系。

　　依托扎实的产品布局，宜品乳业在行业内稳居前列。据弗若斯特沙利文报告数据，以2024年对应产品零售额测算，公司在中国羊奶粉市场以14.0%的份额位列第二；在中国婴幼儿配方羊奶粉市场，市占率进一步提升至17.6%，同样位居第二；在婴幼儿FSMP市场中，公司跻身本土品牌第二梯队，市场份额达4.5%，彰显了细分赛道的竞争实力。

　　业绩层面，宜品乳业展现出持续增长的稳健态势。招股书披露的财务数据显示，2023年、2024年及2025年，公司营业收入分别达到16.14亿元、17.62亿元和18.64亿元，连续三年实现稳步攀升；对应净利润分别为1.68亿元、1.72亿元和1.83亿元，盈利能力同步提升。

　　招股书显示，羊奶粉是指以山羊奶和绵羊奶为原料制成的奶粉，山羊奶是目前市场上较常见羊奶粉的来源。中国羊奶粉零售额持续稳定增长，表现优于整体奶粉市场。2020年至2024年间，羊奶粉零售额从人民币208亿元增长至人民币250亿元，复合年增长率达4.7%。羊奶粉属整体奶粉市场中的分部，作为替代蛋白来源有望实现稳定增长。展望未来，预计到2029年，羊奶粉零售额将达致约人民币318亿元，反映出2024年至2029年的复合年增长率为4.9%。

　　业内分析人士指出，随着消费者对高端营养乳制品需求的提升，羊奶粉凭借其低致敏、易吸收的特性，持续渗透奶粉市场，已成为行业增长的重要驱动力。宜品乳业此次赴港上市，若顺利登陆资本市场，将借助资本力量进一步强化研发创新、扩大产能布局、拓展渠道网络，在行业高增长红利中巩固行业地位，推动羊奶粉行业的高端化与规范化发展。