4月13日，A股低开高走，显示出较强韧性。市场量能微缩，板块分化明显，体现出存量资金博弈的特征，但成交额仍保持在2.1万亿元上方。板块方面，电力设备、军工、电子表现较好，而传媒、医药、大消费则领跌。

　　受访人士指出，“缩量翻红”体现存量资金博弈与结构性分化的市场特征。早盘低开主要是消化外围利空与前期获利盘的双重压力，而后续缩量翻红则反映出市场抛压逐步衰竭、资金惜售情绪升温。尽管地缘局势等外部因素仍可能阶段性扰动市场情绪，但其影响预计将随时间推移而逐步淡化。展望后市，A股指数层面或延续震荡格局，科技成长与景气度改善方向仍将是市场关注重点。

　　缩量低开高走

　　今日A股低开高走，主要指数翻红。沪指收涨0.06%报3988.56点，创业板指收涨0.8%报3476.44点，深证成指收涨0.69%。沪深300、科创50、北证50均微红，上证50平盘。

　　交易量能缩减1745亿元，沪深京日成交额降至2.16万亿元。截至4月10日，三市两融余额增至2.61万亿元。

　　个股方面，共计2378只收涨，涨停股86只；2960只个股收跌，跌停股10只。14只个股日成交额不低于100亿元，新易盛跌近2%，天孚通信跌逾2%，宁德时代、阳光电源、东山精密、胜宏科技均表现不错，华工科技涨近8%。

　　13个申万一级行业收跌，传媒跌逾2%，交通运输、医药生物、美容护理、轻工制造领跌。

　　板块方面，建筑材料大涨2.81%，中材科技、中国巨石、宏和科技等个股涨停；电力设备、钢铁、农林牧渔、国防军工等板块也表现较好，其中天邦食品、华英农业涨停，兴图新科“20cm”涨停。

　　黑崎资本研究所所长贾小龙向记者分析，能源金属、光伏设备、电力等新能源产业链板块领涨，核心受益于全球能源转型加速、国内新型电力系统建设推进与行业供需格局改善，资金明显向高景气的绿色能源主线聚焦；而传媒、医药生物等板块调整，更多是前期资金轮动、估值消化的正常表现，资金流向与市场舆情均指向资金向基本面稳健、政策受益方向集中，并非市场趋势性走弱。

　　存量资金博弈明显

　　日韩股市收跌，而A股今日低开高走，体现出较强的独立性。

　　鸿涵投资首席投资官呼振翼表示，市场对美伊战争影响出现脱敏迹象，外部扰动弱化，国内PPI转正，资金进行高低切换，2万亿元以上成交维持热点，震荡消化4000点压力，市场韧性强，整体呈现偏强震荡格局。

　　排排网财富研究员张鹏远分析，今日A股呈现“缩量翻红”格局，主要反映了存量资金博弈与结构性分化的特征。一方面，以“中特估”为代表的权重股对指数起到支撑作用；另一方面，资金集中流向这类资产，对其他中小盘及部分题材股产生“虹吸效应”，导致市场呈现指数收涨、个股分化的态势。叠加外部局势波动与财报季业绩验证的影响，资金调仓行为进一步加剧了板块间的表现差异。

　　贾小龙指出，今日A股缩量翻红、窄幅震荡，本质是内外压力下的情绪修复与资金调仓共振。早盘低开主要是消化外围利空与前期获利盘的双重压力，后续缩量翻红则反映市场抛压逐步衰竭、资金惜售情绪升温，A股市场内生韧性逐步显现。国际层面，海外地缘局势扰动未消、美联储货币政策预期反复，压制全球风险资产偏好，外资整体保持谨慎观望；国内层面，经济温和复苏态势明确，政策托底效应持续释放。

　　或延续区间震荡

　　短期内市场将如何演绎？

　　星石投资首席策略投资官方磊告诉记者，短期来看，冲突虽未结束，但对全球风险偏好具有较为明显的转折意义，海外冲突因素对情绪的压制大概率减弱，市场情绪有望修复，同时也需关注情绪修复后资金获利了结可能对股市结构产生的影响。此外，随着A股逐步进入业绩公布高峰期，市场投资逻辑有望回归基本面，结构性机会仍是主基调。

　　“A股预计仍将以结构性机会为主，指数层面或延续震荡格局，科技成长与景气度改善方向仍将是市场关注重点。”张鹏远认为，地缘局势等外部因素仍可能阶段性扰动市场情绪，但其影响预计将随时间推移而逐步淡化。国内方面，随着PPI等经济指标改善与稳增长政策持续发力，基本面修复预期有望增强。

　　名禹资产认为，市场或将呈现震荡分化的结构性行情。冲突本身对A股风险偏好的边际影响正随时间推移而减弱，但霍尔木兹海峡持续阻塞，全球能源冲击和供应链扰动加大，经济不确定性仍在积累；周末美伊谈判未取得实质进展，油价中枢整体仍位于高位，原油现货短缺和航运谨慎的状态没有改变；美国军事集结仍在进行，冲突是否大规模升级仍未明朗，通胀预期、美债利率和美元指数仍有上行可能。国内PPI同比转正后有望进一步上行，整体利于全A盈利改善，A股受冲击幅度或小于海外市场。

　　贾小龙对短期A股市场走势保持积极且理性的判断。国际层面，海外流动性扰动仍会带来阶段性波动，但难改A股独立运行节奏；国内宏观流动性合理充裕，经济基本面持续边际改善，政策端支撑有力，短期内A股大概率延续区间震荡、结构性轮动的格局，整体下行空间有限，市场重心将逐步稳步上移，不会出现单边极端行情，更多是围绕估值与业绩的良性博弈，情绪面也将随经济数据回暖逐步修复。

　　布局AI等科技方向

　　接下来如何持仓布局？

　　名禹资产表示，建议关注海外地缘冲突升温催化下的资源品涨价方向，如油气、化工、新能源，以及具有防御属性的银行、偏内需的服务消费、产业景气的光通信和创新药。业绩确定性较强的方向如AI硬件软件、先进制造、军工等，在市场风险偏好稳定后或也有表现。

　　呼振翼表示，短期市场处于3月底开始的下跌修复阶段，轮动反弹是主要特征，4000点可作为强弱分水岭，下旬或有调整压力。弹性方向包括AI算力、航天军工、大宗贵金属、创新药、新能源，建议采取轮动交易策略，而非趋势策略。

　　在持仓布局上，贾小龙建议以均衡配置、顺势轮动为核心原则。立足国内政策导向与产业景气趋势，重点锚定低估值顺周期、高景气成长主线板块，兼顾业绩确定性与中长期成长空间；同时适度规避前期估值偏高、情绪炒作类板块，降低组合波动风险。操作上保持耐心，不盲目追涨杀跌，以持仓结构优化替代频繁交易，依托经济复苏与政策红利的大逻辑，坚定持有优质赛道板块，在市场震荡中把握中长期布局机遇，从容应对短期波动。