南方财经4月14日电，威帝股份(603023.SH)4月13日公告，收到上海证券交易所下发的重大资产重组信息披露问询函。监管层就其拟现金收购江苏智越天成企业管理有限公司100%股权及江苏玖星精密科技股份有限公司（玖星精密）44.85%股权的交易方案提出多个问题，要求公司补充说明。问询函首先关注到公司董事对此次全现金收购投出反对票，理由包括交易后高负债运营风险大。对此，交易所要求公司结合标的公司资产负债率高（报告期末达65.98%）、负债规模约6.8亿元的情况，详细分析其偿债风险，并说明并购贷款7亿元的偿还安排会否拖累上市公司。其次，标的公司玖星精密的业绩质量受到关注。问询指出，其营收在报告期内快速增长，但毛利率却持续下滑，2025年11-12月已降至27.13%，且两大主要产品销售均价降幅超30%。交易所要求公司说明毛利率下滑原因、客户集中度（对海尔集团销售占比超50%）的影响及业务可持续性。第三，交易估值合理性被重点问询。本次评估玖星精密全部权益价值达12亿元，增值率423.67%，将产生巨额商誉。但其在2024年12月及2025年7月的增资估值仅分别为8亿和8.5亿元。交易所要求公司解释估值短期内大幅上升的原因，并对评估预测中毛利率高于近期实际水平的审慎性作出说明。此外，问询还涉及标的公司应收账款与应收票据规模较大、占总资产比例超60%的风险，固定资产与营收的匹配性，以及交易对方承诺用部分价款增持公司股份的相关保障措施是否充分等问题。