【大河财立方消息】近日，知名投资人段永平频繁谈及泡泡玛特，并表示他的“泡泡玛特保险公司正式开张了”。

　　段永平表示，泡泡玛特的壁垒已经建起来了，要顾虑的其实是持续性的问题。

　　他认为，泡泡玛特的壁垒目前看上去有几个：已经建立起来的用户关注度（品牌），艺术家的签约壁垒，全球各地的门店，强大的王宁和他的team（包括生产，物流，品质以及一切及其他）。

　　段永平称，这些壁垒不能保证潮玩可以一直有人喜欢，但可以让喜欢潮玩的人们一直关注泡泡玛特的。泡泡玛特的壁垒远比想象中强大，只要潮玩会有持续性，泡泡玛特就是非常好的生意了。

　　不过，他也提到，泡泡玛特在持续性上的争议会持续很久的，所以他们可能还需要一直证明下去，可以先看个五年十年。

　　此外，段永平之前还谈到了王宁和泡泡玛特的商业模式。他认为，王宁对商业的理解是顶级的，也是一个勤于且善于思考并注重细节的企业家，并表示“很欣赏王宁和他的team”。对于泡泡玛特的商业模式，段永平则认为他们已经跑通了他们的商业模式，长期看也还不错。

　　但近期泡泡玛特的财报却重塑了他的看法。3月25日，泡泡玛特发布2025年年度业绩称，2025年全年营收371.2亿元，同比增长184.7％，净利润127.8亿元，同比增长308％。

　　段永平称“最近这次财报有点厉害，居然真的可以有这么好的盈利”。他表示，现在已经不需要想这个商业模式是不是可以行得通的问题了，也已经想通了可持续性的问题。

　　看到这期财报后，段永平认真研究了一下泡泡玛特，并表示很好奇他对游戏的理解会不会在泡泡玛特这里再次得到回报。段永平称，“简而言之，我的泡泡玛特保险公司正式开张了。”

　　他还提到，“这期财报的盈利激发了我的好奇心，连续花了好几天去理解这家公司，很久没有过这种兴奋感了”，他还直言“现在确实是王宁的粉丝”。

　　受段永平上述看法的影响，泡泡玛特股价大幅上涨，截至发稿涨近7％，报161港元/股。