中证智能财讯高德红外（002414）4月15日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入46.19亿元，同比增长72.50%；归母净利润6.86亿元，同比扭亏；扣非净利润6.18亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为16.09亿元，同比增长594.69%；报告期内，高德红外基本每股收益为0.1607元，加权平均净资产收益率为10.27%。

　　以4月14日收盘价计算，高德红外目前市盈率（TTM）约为85.39倍，市净率（LF）约8.32倍，市销率（TTM）约12.69倍。

　　资料显示，公司业务涵盖了红外焦平面探测器芯片、红外热像整机及以红外热成像为核心的综合光电系统、完整装备系统总体、传统非致命性弹药及信息化弹药四大业务板块。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为10.27%，较上年同期上升17.1个百分点。公司2025年投入资本回报率为9.44%，较上年同期上升14.69个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为16.09亿元，同比增长594.69%；筹资活动现金流净额-5.56亿元，同比减少9.63亿元；投资活动现金流净额-10.52亿元，上年同期为-15.55亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加48.1%，占公司总资产比重上升5.9个百分点；其他流动资产较上年末增加277.78%，占公司总资产比重上升4.48个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少3.01%，占公司总资产比重下降2.83个百分点；固定资产较上年末增加7.74%，占公司总资产比重下降2.28个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少77.61%，占公司总资产比重下降8.34个百分点；合同负债较上年末增加116.59%，占公司总资产比重上升5.46个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加72.13%，占公司总资产比重上升3.33个百分点；其他流动负债较上年末增加587.21%，占公司总资产比重上升2.05个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为32亿元，占净资产的45.45%，较上年末增加10.39亿元。其中，存货跌价准备为3.53亿元，计提比例为9.94%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为9.44亿元，同比增长16.91%；研发投入占营业收入比例为20.43%，相比上年同期下降9.71个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为1.35%。

　　2025年，公司流动比率为1.83，速动比率为0.89。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为筱璘、博时军工主题股票型证券投资基金，取代了三季度末的2022年员工持股计划、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，广东恒阔投资有限公司、长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金、广东恒健国际投资有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。