中证智能财讯外高桥（600648）4月15日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入59.69亿元，同比下降17.55%；归母净利润9.35亿元，同比下降1.69%；扣非净利润6844.95万元，同比下降80.75%；经营活动产生的现金流量净额为-7641.48万元，上年同期为-27.82亿元；报告期内，外高桥基本每股收益为0.73元，加权平均净资产收益率为6.28%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为8.67亿元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为9.47亿元，所得税影响额为-1.66亿元。

　　以4月14日收盘价计算，外高桥目前市盈率（TTM）约为15.5倍，市净率（LF）约0.91倍，市销率（TTM）约2.47倍。

　　资料显示，公司秉承“创新自由贸易园区运营商全产业链集成服务供应商”的战略定位，打造全产业链集成服务体系和服务能力，涵盖产业园区开发运营、城市更新及运营、贸易及物流服务、生物医药产业服务、专业服务等业务板块。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为6.28%，较上年同期下降1.16个百分点。公司2025年投入资本回报率为3.17%，较上年同期下降0.39个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-7641.48万元，同比增加27.06亿元；筹资活动现金流净额8.23亿元，同比减少8.03亿元；投资活动现金流净额1.55亿元，上年同期为2.16亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司投资性房地产较上年末减少5.21%，占公司总资产比重下降3.93个百分点；存货较上年末增加12.79%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；货币资金较上年末增加15.82%，占公司总资产比重上升1.57个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加53.11%，占公司总资产比重上升0.7个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少26.05%，占公司总资产比重下降5.61个百分点；应付债券较上年末增加62.43%，占公司总资产比重上升4.95个百分点；长期借款较上年末减少33.08%，占公司总资产比重下降3.86个百分点；其他流动负债较上年末增加95.25%，占公司总资产比重上升2.04个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为124.34亿元，占净资产的77.99%，较上年末增加14.1亿元。其中，存货跌价准备为2155万元，计提比例为0.17%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2808.11万元，同比下降0.74%；研发投入占营业收入比例为0.48%，相比上年同期上升0.08个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.04，速动比率为0.44。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为上海基础设施建设发展(集团)有限公司、中国银河资产管理有限责任公司、中国东方资产管理股份有限公司，取代了三季度末的中国长城资产管理股份有限公司、刘家成、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，刘明星持股有所上升。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。