再创三年多新高

　　受美伊谈判有可能在近期重启的消息带动，美元指数走低，带动包括人民币在内的主要非美货币升值动能增强。

　　4月14日，在岸、离岸人民币对美元汇率均升破6.82。其中，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率涨至6.8124，创下2023年3月23日以来新高。同日，人民币对美元中间价报6.8593，上调64个基点。

　　据期货日报记者统计，从去年4月份高点计算，近一年离岸人民币对美元汇率升值约7%。

　　谈及人民币汇率走强的原因，格林大华期货副总经理、首席专家王骏在接受期货日报记者采访时表示，从外部因素来看，主要受美元指数显著回落带动。“近日，美元指数持续下跌，并创下年内新低。此外，市场对美联储降息的预期持续升温，叠加美国通胀放缓及经济韧性减弱、中东局势缓和，共同削弱了美元的避险吸引力，促使资金回流新兴市场，人民币也随之走强，且表现优于其他非美货币。”他说。

　　“从内部因素来看，中国经济的强大韧性是本轮人民币汇率走强的根本动力。”王骏表示，中国经济与外贸提供了坚实支撑——2026年一季度出口同比增长21.8%，高端制造出口增速超45%；2025年贸易顺差达1.2万亿美元，结汇需求旺盛。

　　“为促进外汇市场平稳健康发展，支持企业管理好汇率风险，3月央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率降至0，辅以离岸央票等工具，稳定了汇率预期、抑制了做空行为。”王骏说，这是央行自2022年9月将外汇风险准备金率上调至20%后，时隔近三年半再次使用该工具。本次下调远期售汇风险准备金率实质上是合理退出前期措施，促进外汇政策回归中性。

　　国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟分析称，三重因素形成共振，推动人民币汇率走强：第一，一季度宏观数据“开门红”效应。市场预期一季度宏观经济开局良好，乐观情绪吸引了短期交易型资金加速流入，形成较为明显的人民币需求峰值。第二，季节性结汇需求的集中释放。进入4月，大量出口企业在完成一季度财报核算后，往往会选择在月初集中结汇以回笼资金。由于此前汇率处于相对低位，企业积累了较强的结汇意愿。结汇盘的涌入，迅速消化了市场上的美元头寸，推动人民币走强。第三，中东局势边际缓和使美元避险需求有所走软，为人民币估值修复创造了空间。

　　谈及人民币汇率后续走势，王骏表示，单边急涨行情或告一段落，预计将进入强势震荡、升值斜率放缓的阶段。“4月下旬至5月，美元偏弱、外资增持人民币资产等支撑因素仍在，但6.80关口存在技术调整与心理阻力风险，结汇盘减弱、企业逢高购汇及套利平仓等因素可能引发人民币汇率小幅回调。预计在岸人民币对美元汇率在6.78～6.85运行，离岸人民币对美元汇率在6.77～6.84运行。”王骏说。

　　庞溟称，人民币汇率走势的核心逻辑始终锚定中国经济的韧性与优势，这也意味着人民币在合理均衡水平保持基本稳定具有坚实基础。他预计，接下来人民币汇率走势将以双向波动为主要特征，长期有望呈现温和升值走势。