丨 2026年4月15日星期三丨

　　NO.1 天齐锂业：持有SQM股权比例不因智利政府入股发生变化

　　4月14日，天齐锂业在互动平台表示，根据公司参股公司SQM披露的公告，其与Codelco签署的《合伙协议》约定，拟通过将Codelco之子公司并入SQM子公司的方式，建立合作伙伴关系，以开发SQM阿塔卡马盐湖地区及生产锂、钾及其他产品的活动和后续销售。根据协议安排，自《合伙协议》生效起阿塔卡马盐湖的核心锂业务将由Codelco对合营公司持有多数股权，并将由Codelco自2031年起合并报表。但在2031年以前，SQM仍将拥有智利锂业务的控制权并继续纳入合并报表。与此同时，开采经营权也拟从2030年到期延期至2060年，且2025年至2030年间在阿塔卡马盐湖开采锂的授权生产配额拟有所增加。此外，公司持有的SQM的股权比例并不因此发生变化。

　　点评：天齐锂业的这番回应，精准拆解了市场的过度恐慌。核心定调很明确：天齐对SQM的持股比例未变，“资产被直接剥夺”的极端传言不攻自破。但在股权安全的表象下，利益格局已悄然重构。短期看（2031年前），这是一份“带糖的协议”，SQM维持并表且配额增加，天齐仍能安稳享受阿塔卡马盐湖的高额投资收益；长期看（2031年后），则是实打实的“让利”，SQM退居少数股东地位，天齐的投资收益逻辑将从“按比例吃满全产业链利润”被迫降维至“拿被动分红”。

　　NO.2 紫金矿业：完成回购股份7747万股，耗资约25亿元

　　4月14日，紫金矿业公告称，截至2026年4月14日，公司已完成股份回购方案。本次实际回购股份7747万股，占公司总股本的0.29%，回购价格区间为29.82元/股至34.72元/股，使用资金总额24.998亿元（不含交易费用）。本次回购股份将用于员工持股计划或股权激励。回购期间，公司董事、高管、控股股东等未买卖公司股票。本次回购股份使用的资金均为公司自有资金。

　　点评：紫金矿业近25亿元“真金白银”完成回购，堪称周期龙头罕见的“硬核秀肌肉”。动用自有资金而非举债，不仅印证了其作为全球矿业巨头极其强悍的现金流造血能力，更向市场传递了强烈的“价值低估”信号。

　　NO.3 雅化集团：已获得津巴布韦6个月的锂精矿出口配额批文

　　4月14日，雅化集团在互动平台表示，公司已获得津巴布韦6个月的锂精矿出口配额批文，出口配额能够保障公司卡玛蒂维矿山正常生产，目前正在办理恢复出口手续。

　　点评：雅化集团斩获这纸6个月的出口配额，无异于拿到卡玛蒂维矿山的“续命符”。此前津巴布韦禁矿令悬顶，一度让该矿面临断供停摆风险。此次解封，不仅保住了前期重金投入，更在短期内打通了海外矿端到国内锂盐厂的供应链闭环，在锂价震荡期有效增厚了成本护城河。然而，“仅限6个月”的期限也暴露了软肋。这绝非一劳永逸的安全感，而是悬在头顶的政策“达摩克利斯之剑”。