深圳商报·读创客户端记者陈燕青

　　在房地产行业深度调整背景下，中交地产（000736.SZ）4月14日晚发布2025年年度报告。报告期内，公司围绕重大资产重组推进战略转型，财务结构、业务体系及发展路径均发生关键性变化。其中，净资产实现由负转正，成为市场关注的核心焦点。

　　净资产转正，退市风险加速化解

　　年报数据显示，截至2025年末，公司归属于上市公司股东的净资产约12亿元，较上年末负值状态实现明显改善。公司表示，该变化主要源于重大资产出售暨关联交易的顺利实施，随着相关资产完成交割，公司资产负债结构得到根本性优化。 公司净资产实现转正，退市风险警示相关情形已消除，为后续按规则申请撤销风险警示奠定基础。

　　主要业绩指标：结构调整下的阶段性表现

　　从年度经营数据来看，公司在完成重组交割过程中，整体经营指标呈现出阶段性特征。营业收入：2025年实现营业收入约147.07亿元，同比有所下降，主要系房地产开发业务逐步剥离所致。归母净利润：全年归属于上市公司股东的净利润约为-17.10亿元，同比减亏明显。资产规模：期末公司总资产约23.77亿元，较上年下降，反映出重资产出表后的结构收缩。净资产：归属于上市公司股东的所有者权益约12.08亿元，实现由负转正，是本期最核心变化。

　　分业务来看，报告期内房地产开发业务仍处于收尾阶段，收入规模下降符合预期；与此同时，物业服务及资产管理与运营业务实现收入约12.9亿元，同比增长约43%，成为新的增长支点。

　　整体来看，公司当前业绩表现更多体现为“转型过程中的结构调整”，而非单一周期波动。

　　剥离开发业务，主营结构实现根本切换

　　报告期内，公司完成房地产开发业务的剥离，主营方向正式转向物业服务、资产管理与运营等轻资产业务。随着重组交割完成，原有开发业务的资产与风险已不再纳入上市公司体系，公司业务结构实现实质性重构。

　　年报披露显示，当前公司业务主要围绕三大方向展开：物业服务：持续提升基础服务能力与产品体系，推进标准化建设；资产管理与运营：覆盖商业、产业园区、写字楼等多业态，出租率保持在较高水平；建管业务：拓展政府代建、商业代建等模式，形成多元业务支撑。

　　轻资产业务体系逐步成型，标志着公司由传统房地产开发企业向运营服务型平台转型落地。

　　精细化运营与组织升级同步推进

　　在业务转型的同时，公司持续推进内部管理优化。报告期内，公司通过强化成本管控、优化招采体系及预算约束机制，实现资源配置效率提升。同时依托数字化平台建设，推动运营流程标准化与精细化。

　　在组织层面，公司围绕轻资产运营需求优化架构，提升协同效率与响应能力，为新业务发展提供支撑。

　　具体来看，公司轻资产业务呈现多点推进态势：物业管理规模持续扩展，覆盖住宅、园区及城市服务等多元场景；资产运营保持较高出租率，客户续约率持续提升；建管业务在政策性住房及城市更新领域逐步拓展。

　　相较传统开发业务，上述业务具备现金流稳定、杠杆率低等特点，在当前行业环境下更具可持续发展优势。

　　转型路径清晰，迈向“城市综合运营服务商”

　　从发展战略看，中交地产已明确未来以物业服务与资产管理运营为核心，逐步构建“全城市、全交通、全数字”的综合运营服务能力。

　　依托中交集团资源优势，公司在城市更新、产业园区及城市服务等领域具备拓展空间。随着行业进入精细化运营阶段，轻资产能力与运营效率将成为核心竞争力。

　　市场分析认为，公司已完成风险出清与结构重塑的关键一步，正处于由“风险化解”向“价值重估”过渡的阶段。后续随着经营稳定性提升及业务协同深化，其长期发展路径值得持续关注。