中证智能财讯紫光股份（000938）4月15日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入967.48亿元，同比增长22.43%；归母净利润16.86亿元，同比增长7.19%；扣非净利润16.35亿元，同比增长12.26%；经营活动产生的现金流量净额为34.87亿元，同比增长42.86%；报告期内，紫光股份基本每股收益为0.5893元，加权平均净资产收益率为12.03%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.65元（含税）。

　　以4月14日收盘价计算，紫光股份目前市盈率（TTM）约为47.27倍，市净率（LF）约5.4倍，市销率（TTM）约0.82倍。

　　资料显示，公司立足新一代信息通信领域，为客户提供全栈智能化的信息通信(ICT)基础设施、云与智能平台，以及数字化转型及智能化升级解决方案。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为12.03%，较上年同期上升6.23个百分点。公司2025年投入资本回报率为6.64%，较上年同期上升1.69个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为34.87亿元，同比增长42.86%；筹资活动现金流净额-16.49亿元，同比增加76.37亿元；投资活动现金流净额-5.3亿元，上年同期为-3.58亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加18.24%，占公司总资产比重上升3.74个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少5.67%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；商誉较上年末没有变化，占公司总资产比重下降1.23个百分点；货币资金较上年末增加18.71%，占公司总资产比重上升0.8个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加56.65%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少6.84%，占公司总资产比重下降2.16个百分点；长期借款较上年末减少7.18%，占公司总资产比重下降1.79个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加15.94%，占公司总资产比重上升1.53个百分点。

　　2025年，紫光股份的商誉达到139.92亿元，相当于同期公司净资产147.47亿元的94.88%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为49.53亿元，同比下降2.92%；研发投入占营业收入比例为5.12%，相比上年同期下降1.34个百分点。

　　2025年，公司流动比率为1.09，速动比率为0.43。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为西藏紫光通信科技有限公司，占比28.002%。在具体持股比例上，信达证券丰实2号单一资产管理计划、香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达中证人工智能主题交易型开放式指数证券投资基金、嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。