4月15日，中欧基金披露旗下部分基金一季报，多只绩优基金最新调仓思路浮出水面。

　　以基金经理叶培培管理的中欧资源精选为例，Choice数据显示，截至4月14日，该基金近一年的回报率达113.93%。与2025年四季报相比，该基金前十大重仓股在今年一季度末有6只出现变更，盐湖股份、南山铝业、赤峰黄金、中国海洋石油、国城矿业、中煤能源新进成为前十大重仓股，其余四只重仓股分别是紫金矿业、洛阳钼业、厦门钨业、神火股份。

　　叶培培在一季报中表示，目前市场处于第三轮全球商品大周期，价格景气周期或未结束。剔除掉通胀因素的主要资源价格仍未回到历史高点，大周期将伴随新旧动能转换（以能源革命和AI基建为主要驱动），直至需求全面复苏。这一轮周期的特点是持续时间更长，逆全球化背景下资本开支周期处于有利位置，以铜为首的主要商品价格尚未刺激新一轮资本开支周期重回峰值。

　　叶培培表示，中东局势打破市场原有节奏，中性假设是冲突在1至2个月内缓解（海峡恢复通航），但冲突仍有升级可能。此次事件对油价冲击程度高于俄乌冲突，即使海峡通航，生产设施重建和回补库存或将推动2026年油价中枢上行。

　　谈及应对策略，叶培培表示，首先，通过增配油气、铝和部分化工（煤化工）板块，增强组合的“反脆弱性”。其次，长期看，此次事件将催化全球范围内的电气化转型（风光储、核电等清洁能源），看好能源金属的需求弹性。最后，考虑逢低买入黄金。经历流动性危机的风险释放，黄金对抗通胀的对冲属性重回焦点。