近一个月以来，国产大豆价格呈现先抑后扬的走势：前期流拍现象持续出现，导致大豆现货市场热度下降；随后期货价格上行，带动市场成交有所回暖。目前，直属库及大型集团的收购工作仍在推进，同时基层余粮已较为稀少，叠加地缘冲突反复，春耕种植成本上升，多重因素共同作用下，豆价难以大幅下跌。短期内豆价波动幅度有限，未来一段时间内大豆现货价格将以稳中有升为主。

　　东北大豆现货市场运行平稳。据贸易主体反映，尽管当前市场购销清淡，库存处于缓慢消耗状态，但东北气候干燥，大豆便于储存，若农户对市场价格不认可，会更倾向于囤货而非低价出货，现货价格进一步下行的风险较低。从现货报价看，黑龙江哈尔滨地区39蛋白豆价格普遍为2.25元/斤，佳木斯、双鸭山地区普遍为2.2元/斤；42蛋白以上的高蛋白大豆更是紧缺，绥化地区42蛋白豆价格已上涨至2.5元/斤，多地农户余粮已售罄。

　　国储拍卖方面，4月13日，中储粮网拍卖100273吨国产大豆，全部成交，成交均价4640元/吨，溢价80~200元/吨。期货价格大涨提振下游拍卖拿货情绪，反映出市场预期良好。

　　黄淮海及两湖产区大豆现货市场价格平稳。据豆制品厂反映，当前豆价处于高位，企业暂无补库囤货意愿，但库存已见底，下游市场仍存在购货需求。同时，受气温升高、消费淡季来临，以及生猪、蔬菜市场挤压等因素影响，豆制品需求低迷，走货平缓。短期预计销区仍以刚需补库为主。从到港量看，4月至6月我国进口大豆到港量预计分别为1190万吨、1110万吨和1140万吨，供给较为充裕；若国产大豆价格持续攀升，进口大豆有望形成替代需求，挤占国产大豆市场份额。

　　图为我国进口大豆数量（单位：万吨）

　　目前来看，今年新季大豆开秤价格持平或高于去年的概率较大。第一，2025年东北地区玉米种植效益显著高于大豆。相关数据显示，黑龙江大豆种植面积预计缩减10％~15％，新季玉米种植面积则有望增加，部分区域如宝清出现转种芽豆、红小豆、黑豆等经济作物的情况；中部产区安徽、河南等地因去年受灾，农户大豆种植意愿同样偏低，预计种植面积将出现一定幅度减少。第二，从国储拍卖情况看，9月新豆上市前，国储可供市场拍卖的大豆仅余30万~40万吨，供需紧平衡的格局明显。第三，从大豆种植结构看，近年来黑龙江地区大豆补贴向高油、高蛋白倾斜，符合盘面交割标准（39~40蛋白含量）的大豆数量日益减少，进一步对盘面价格形成支撑。上述三点因素共同决定了豆一近月合约价格偏强，而远月合约价格的下方空间也相对有限。

　　总体来看，近期豆一期货价格拉涨对市场形成明显支撑，但现货市场价格整体表现平稳，跟涨幅度有限。销区虽出现阶段性需求升温迹象，但多为刚需补库，实际消费并未明显好转，整体需求依旧低迷。在供应相对宽松、下游采购谨慎的背景下，价格缺乏持续上涨动力。不过，受今年包地成本及化肥等农资价格上涨影响，豆一价格有望维持震荡偏强态势。建议关注中东局势的进展，以及特朗普5月中旬访华能否推动贸易协定取得重大进展。持粮贸易企业可考虑在价格高位适度出货，下游企业可关注盘面接货机会，个人投资者则需谨慎追高。（作者单位：徽商期货）