深圳商报·读创客户端记者钟国斌

　　4月14日，广东建工发布2025年年报。年报显示，公司2025年实现营业收入689.20亿元，同比增长0.89%；归母净利润11.09亿元，同比下降5.07%；扣非净利润10.10亿元，同比下降15.59%。

　　公开资料显示，公司主要业务为水利水电工程施工业务，其次为市政公用工程、公路工程、机电安装工程、地基与基础工程、房屋建筑工程等工程施工业务。

　　年报显示，2025年期末总资产为1488.45亿元，应收账款为447.17亿元。公司经营活动产生的现金流量净额为-34.56亿元，而2024年为35.64亿元，同比大降196.97%。

　　值得注意的是，广东建工第四季度业绩贡献显著，营收和归母净利润均占全年四成以上，但经营活动现金流净额为负，需关注应收账款回收情况。

　　年报显示，广东建工第四季度单季实现营业收入255.32亿元，归母净利润5.51亿元，这两项指标均占全年总量的四成以上，显示出公司经营业绩在年末集中释放的特点。

　　从营收构成来看，智能装备制造业务成为营收增长主力，同比大幅增长95.39%至42.57亿元，占营收比重从3.19%提升至6.18%；而占营收比重最高的工程施工业务同比下滑2.02%至612.90亿元，发电业务同比下滑6.58%至23.13亿元。

　　分产品来看，市政工程和其他工程业务实现增长，同比分别增长15.27%、16.16%，而房屋建筑、水利水电业务则分别下滑18.70%、11.60%。

　　分地区来看，广东地区营收同比增长5.81%至595.57亿元，占比提升至86.41%；新疆地区营收同比增长36.83%，其他地区则大幅下滑34.91%。

　　年报显示，2025年公司扣非净利润下滑幅度显著高于净利润，主要因非经常性损益同比增加1.27亿元至0.99亿元，其中非流动性资产处置损益、单独进行减值测试的应收款项减值准备转回、企业取得子公司等投资成本小于可辨认净资产公允价值收益等贡献较大。

　　应收账款高企。2025年，广东建工应收账款达447.17亿元，占总资产比例的30.04%，较2025年初增长1.51%。

　　毛利率方面，广东建工2025年整体毛利率为10.69%，较上年同期微增0.06个百分点。这主要得益于工程施工业务毛利率提升0.22个百分点，以及收入占比高达86.41%的广东地区市场贡献。尽管发电业务毛利率有所下滑，但工程施工主业的盈利改善对整体毛利率形成了支撑。

　　广东建工在年报中表示，2026年，公司预计实现营业收入700.62亿元，归属于上市公司股东净利润11.00亿元，力争实现承接工程任务量1124亿元，清洁能源投产装机100万千瓦。

　　4月15日，广东建工股价高开高走封住涨停。截至午间收盘，该股报4.11元/股，涨停板，成交额3.17亿元，总市值154.31亿元。