A股重回4000点之际，港股仍在调整行情中，但公募基金已加大港股主题产品的布局。

　　Choice数据显示，截至4月13日，今年以来，公募行业已经新成立45只港股主题基金，较去年同期翻倍；合计发行规模为177.62亿元，也较去年同期增长超过九成。

　　除了新发产品的布局，存量的港股主题ETF也在持续吸金，截至4月13日，港股主题ETF已经合计吸金超过600亿元，恒生科技ETF更是成为吸金主力。

　　新发港股产品数翻倍

　　具体来看，今年新发的45只港股主题基金，背后有28家基金管理人布局；去年同期有17家基金管理人合计新成立了22只港股主题基金。

　　易方达基金的发力最为显著，年内已新成立了7只港股主题基金，既有ETF、ETF联接基金，也有主动权益类产品，涉及了信息技术、科技、生物科技、医药、消费等多个行业主题赛道。其中新发规模最大的是易方达港股通医药混合，为10.32亿元，易方达港股通消费混合新发规模也有8.4亿元。

　　南方基金和平安基金旗下也各有3只港股主题基金年内成立。其中，南方基金的新发产品瞄准汽车产业，同时也成立了港股通50和互联网ETF的发起式联接基金。平安基金则是布局医疗、科技等主题。

　　另外，年内新发了2只港股主题基金的还有工银瑞信基金、国泰基金、华夏基金、汇添富基金、摩根基金、兴业基金、中欧基金等7家管理人。

　　整体来看，年内新发的港股主题基金中，科技和医疗主题产品布局较多，互联网、汽车、消费也见布局新产品的布局迹象。

　　不过，单只产品的新发规模并不大，截至目前，大成港股恒信混合（QDII）以22.54亿元的新发规模在年内港股产品市场领先，这也是除了易方达港股通医药混合以外另一只新发规模超10亿的港股主题产品。去年同期，新发规模超过10亿的港股主题基金则有3只。

　　整体来看，今年以来，港股主题基金新成立规模为177.62亿元，去年同期为93.25亿元。

　　存量产品持续吸金

　　今年以来，港股主题的ETF也在持续吸金，资金“越跌越买”的趋势仍在继续。数据显示，截至4月12日，今年以来，港股主题ETF已经得到891.52亿份的基金份额净申购，合计净流入610.6亿元。

　　挂钩恒生科技指数的ETF被净申购最多，合计净申购份额达到716.66亿份，净流入了523.94亿元。恒生科技ETF华泰柏瑞也是截至目前年内被净申购的最多的ETF，已经被净申购200.35亿份，最新规模483.77亿元。

　　另外，恒生科技ETF华夏、恒生科技ETF易方达也被净申购超过百亿份。挂钩恒生互联网科技业的ETF也合计被净申购139.32亿份，其中，仅恒生互联网ETF华夏就被净申购了134.7亿份。

　　恒生港股通科技主题指数、港股通创新药、港股通非银人民币等指数相关ETF的合计净申购份额也居前。

　　港股的反弹还有多久？

　　持续的净申购下，如何看港股市场的后市？景顺长城基金经理金璜认为，一方面，港股市场正从存量市场变为增量市场。2025年以来南向资金正加速流入港股，尤其是港股科技板块。持续流入的南下资金和看好中国科技成长的外国主权基金正对港股市场形成强有力的承接，有望助力2026年港股行情展开。

　　另一方面，港股科技细分行业预期向好。比如港股互联网龙头积极拥抱人工智能，资本开支高增，企业级SaaS和国产大模型商业化有望进入爆发期。

　　值得关注的是，他提到，中国创新药板块BD交易额持续超预期。医药魔方数据显示，2025年中国创新药BD交易规模达1357亿美元，较2024年增长159%。根据国家药监局最新数据，今年一季度中国创新药BD交易规模突破600亿美元大关。“创新药不仅是高成长，在出海BD趋势下其确定性反而较高。”金璜强调。

　　对于近期美伊冲突带来的影响，中金公司近期观点提到，消息和局势演变本身的高度不确定，会使得单边赌任何方向可能都会出问题，一个更为确定和可把握的方式，是结合各类资产计入的预期充分程度，以更好的位置来应对局势发展方向的不确定。

　　他们进一步分析，从各类资产计入降息预期看，计入过多悲观预期的资产，比如美债、黄金，甚至恒科等，存在局势缓和下做多的“性价比”，即便局势升级，面临的风险也相对有限。

　　这也意味着，仓位低，可左侧布局已充分反映悲观预期、与利率和风险偏好高度相关、深度调整后估值处于低位的资产，比如恒生科技、黄金、创新药等。

　　他们认为，这些资产由于市场预期已经足够低，继续下跌的空间也相对有限。一旦局势缓和或市场预期极端情形不会兑现，容易率先修复，适合左侧布局。中期依然以信用周期扩张明确的方向如科技和周期为主，可以选择后续合适的位置介入。