中证智能财讯华阳国际（002949）4月16日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入12.03亿元，同比增长3.10%；归母净利润9059.03万元，同比下降27.70%；扣非净利润6206.85万元，同比下降44.92%；经营活动产生的现金流量净额为1.57亿元，同比下降9.91%；报告期内，华阳国际基本每股收益为0.4621元，加权平均净资产收益率为5.80%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2852.18万元，其中非流动性资产处置损益为1094.52万元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1052.22万元。

　　以4月15日收盘价计算，华阳国际目前市盈率（TTM）约为29.76倍，市净率（LF）约1.71倍，市销率（TTM）约2.24倍。

　　资料显示，公司主营业务为建筑设计与咨询、建筑科技创新及产业链延伸业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为5.8%，较上年同期下降2.29个百分点。公司2025年投入资本回报率为6.1%，较上年同期下降1.11个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.57亿元，同比下降9.91%；筹资活动现金流净额-8695.96万元，同比增加1.28亿元；投资活动现金流净额-2.87亿元，上年同期为-2.35亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末增加26.18%，占公司总资产比重上升6.5个百分点；货币资金较上年末减少43.47%，占公司总资产比重下降4.84个百分点；投资性房地产较上年末增加51.05%，占公司总资产比重上升4.44个百分点；固定资产较上年末减少21.59%，占公司总资产比重下降4.14个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加3647.09%，占公司总资产比重上升15.03个百分点；应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降13.72个百分点；合同负债较上年末减少28.16%，占公司总资产比重下降3.72个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少63.98%，占公司总资产比重下降1.12个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.36万元，占净资产的0%，较上年末减少460.11万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3873.37万元，同比下降13.61%；研发投入占营业收入比例为3.22%，相比上年同期下降0.62个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.28，速动比率为1.28。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为高盛公司有限责任公司、诺安多策略混合型证券投资基金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、国泰君安金融控股有限公司-客户资金，取代了三季度末的李奕、申万菱信常鸿1号集合资产管理计划、招商证券国际有限公司-客户资金、UBS AG。在具体持股比例上，中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金持股有所上升，宿迁旭天企业管理合伙企业(有限合伙)、宿迁中天企业管理合伙企业(有限合伙)、田晓秋持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月10日，华阳国际15.16%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东唐崇武质押2971.7万股公司股份，占其全部持股的57.25%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。