21世纪经济报道记者申俊涵

　　中国创投市场的募资端，正呈现出显著回暖与结构性复苏的态势。

　　4月15日，光合创投宣布完成新一期双币基金的募资，其中第六期早期美元基金，募资总额为4.6亿美元；第三期人民币基金募资规模为20亿元，首关已完成10亿元。两支新基金的总规模，折合人民币超过50亿元，成为2026开年以来中国创投市场规模最大的一笔募资。

　　无独有偶，蓝驰创投在4月13日宣布完成第四期双币基金的募集，基金总规模约5.6亿美元（折合人民币约39亿元）。

　　头部机构的强势表现，正是市场整体回暖的信号。

　　投中嘉川CVSource数据显示，2026年一季度，中国VC/PE市场新成立基金数量共计1904支，较去年同期增加932支，同比增加95.88%。今年市场热情尤为高涨，一季度内春节假期等因素导致的环比收缩减弱，基金数量维持高位。

　　本期共有1266家机构参与设立基金，较去年同期667家增长89.81%，其中69%的机构成立1支基金，18.4%的机构完成2支基金新设，12.4%的机构完成3支及以上基金新设，机构活跃度同比大幅上升。

　　双币超募：LP多元化与规模保持克制

　　光合创投（原光速光合）是一家专注于中国市场的创业投资基金，覆盖早期和成长期，在上海、北京、香港设有办公室。

　　此前，光合创投于2022年完成了规模为4.6亿美元的第五期早期美元基金和4.6亿美元的第二期成长期美元基金的募资。目前，第二期成长期美元基金还有超过2亿美元可投资金，此次新双币基金募资完成后，光合创投可投资金达到约70亿元。

　　在LP构成方面，美元基金LP阵容呈多元化态势，包括国家主权基金、大学捐赠基金、慈善基金、全球养老基金、全球母基金、顶级家办、全球科技龙头企业等，地域覆盖美国、欧洲、亚洲及中东地区等。

　　值得一提的是，此次美元基金LP新增5家国家主权基金，展示了中国资本市场对全球资本的吸引力。

　　同时，新一期人民币基金从开始募资到首关仅半年，LP涵盖科创引导基金、产业投资机构、市场化母基金、高校基金会、优质家族办公室以及光合生态圈的创始人和企业家等。

　　光合创投创始合伙人宓群表示，随着中国头部科技企业创新能力的跃升，中国成为全球资本的焦点。双币结构能够为被投企业提供更灵活、更丰富的资源支持与跨市场协同，助力其成长为全球领先的科技企业。

　　此次美元基金与人民币基金，均远超既定的募资目标，光合创投还是选择在规模上保持克制。“我们主动控制了最终规模，以确保基金的运作效率，希望能做出更好的业绩来回报LP。”宓群解释说。

　　收获期到来：项目IPO加速，AI领域系统布局

　　伴随新基金完成募集，光合创投也进入收获期。

　　过去一年，光合创投完成6个项目的IPO，包括A股门店数字化整体解决方案第一股汉朔科技和GPU芯片龙头企业沐曦股份。2026年开年，AI大模型第一股智谱上市，目前市值超4000亿港元。

　　宓群透露，2026年预计将有近10个项目上市，包括已受理的宇树科技以及即将上市的AI制药递送企业剂泰科技等，还有一批处于报会及准备阶段的企业。

　　从互联网时代投中拼多多、美团这些千亿美元级的明星案例，到硬科技时代布局市值超8000亿元的中际旭创，再到当下AI赛道里，投中沐曦股份、智谱、宇树科技等顶尖科技企业，光合创投保持着极高的命中率。

　　宓群经常被问及，为什么能持续投到最好的企业？他的回答是，因为看得更早、更深，也就更懂。

　　目前，光合创投的核心投资团队以理工科背景为主，拥有全球顶尖科技行业经验，兼具技术理解力与产业洞察力。

　　“过往的产业经验，帮助我们提前看到更多全新领域，建立足够的认知优势，在早期就能做出非共识的判断。”宓群举例道，核聚变在今年成为大热门，其实两年前，团队已深入研究核聚变不同的技术路线，与多家企业进行了深度交流并早早布局，投资了诺瓦聚变、东昇聚变等领先公司。

　　同样，深海经济在今年被纳入“十五五”规划，产业进入发展快车道。光合团队对深海赛道的投资机会挖掘已持续一年，并连续两轮投资了中国高端海洋智能装备的领军企业深海智人。

　　“投资是认知的变现，在当下去判断未来的发展，核心在于对行业的深度思考，以及不断学习迭代。”宓群强调。

　　他举例道，AI投资是未来5-10年的长期赛道，光合创投从底层算力到模型，再到下一代终端形态，都做了系统性布局。

　　团队既关注大模型、应用等软件层的机会，投资了智谱、AI驱动生物技术公司华深智药、通用世界模型AI企业生数科技、专业动画创作公司Agent OiiOii、视频内容AI生成工具OpusClip等。同时，也关注AI基础建设和硬科技结合的商业价值，投资了中际旭创、沐曦股份、宇树科技、禾赛科技、JBD显耀显示、赛丽科技等头部企业。