4月14日，百奥泰生物发布公告，拟将旗下核心品种枸橼酸倍维巴肽注射液（贝塔宁）相关权益整体转让给乐普医疗旗下乐普药业，交易对价为4.5亿元（含税），分五期支付，在MAH（药品上市许可持有人）转移及生产转移完成后结清。同时，双方约定最长10年的销售分成安排，百奥泰按年度净销售额的个位数比例获取分成。

上市不足两年就高价转让

　　资料显示，百奥泰生物是一家专注于创新药和生物类似药研发的全球性生物制药企业，总部位于广州，成立于2003年，2020年在上交所科创板上市。近年来，该公司凭借多款生物类似药在中美欧等主流市场接连获批，正迎来属于自己的“生物类似药春天”。比如，用于类风湿关节炎等自身免疫疾病的施瑞立®（托珠单抗）在2023年10月获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准上市，成为首个由中国本土药企自主研发、生产并获FDA批准的单克隆抗体药物。该公司还研发了用于多种实体瘤治疗的普贝希（贝伐珠单抗）等，目前在研管线丰富，聚焦肿瘤与自身免疫疾病。

　　贝塔宁的这一交易标志着这款上市不到两年的国产1类新药，正式更换东家。

　　贝塔宁于2018年启动I 期临床，2024年6月获批上市，2025年1月实现首批发货，商业化时间较短。该品种是一种肽类的β3整合素受体抑制剂，能双重抑制血小板聚集和血管平滑肌增生，从而有效降低经皮冠状动脉介入治疗（PCI）围手术期的血栓性并发症风险。

　　然而，由于上市时间短、尚未纳入国家医保目录，加之单支1290元的高价，贝塔宁的进院之路异常艰难。百奥泰在公告中明确表示，2025年度贝塔宁的销售收入占公司营业总收入的比重很小，转让不会对现有经营产生重大影响。这一表述也意味着，贝塔宁尚未进入公司收入核心序列，也没有成为百奥泰的现金牛，反而成了其战略聚焦的牺牲品。

　　业内分析称，百奥泰选择在此时“卖青苗”，一方面是回笼资金、优化资源配置的战略考量，另一方面也体现了乐普医疗在心血管介入领域强大的市场推广能力与渠道优势。

为何着急卖青苗

　　百奥泰为什么选择卖青苗？直接原因在于，如果百奥泰继续持有贝塔宁，不仅短期内难以实现盈利，还需要持续投入大量的销售费用。

　　业绩面上，百奥泰目前还处于亏损状态。数据显示，2025年公司实现营业收入9.34亿元，同比增长25.64%，但归母净利润仍为-3.36亿元，持续亏损。与此同时，归母所有者权益由2024年末的7.08亿元下降至2025年末的3.72亿元，每股净资产由1.71元降至0.90元，资产负债率达78.27%，急需现金流输血。

　　此外，贝塔宁属于化药，转让后符合其聚焦核心业务的战略调整，后续资源将更集中于生物类似药及后期创新生物药管线，比如，针对特应性皮炎的BAT6026目前处于II 期临床中，针对宫颈癌的抗体药物偶联物（ADC）药物BAT8008预计2026年上半年启动III期。同时，其与BAT1308的联合研究在非小细胞肺癌及TNBC中已获得初步疗效信号。

乐普加码心血管领域布局

　　资料显示，乐普医疗是一家专注于心血管疾病领域全生命周期解决方案的国内医疗领军企业，自1999年成立以来，已发展为覆盖医疗器械、药品、医疗服务及健康管理四大板块的综合性平台型企业。其药品业务收入占比33.16%，目前正从仿制药向创新药转型，聚焦心血管与代谢疾病领域。其核心仿制药是氯吡格雷（抗血小板药）、阿托伐他汀（降脂药），受到了集采冲击。创新药领域，其控股子公司民为生物研发突破了GLP-1三靶点注射液MWN105，于2025年有偿许可丹麦Sidera公司，获首付款3000万美元。

　　对乐普医疗而言，该交易更偏向业务补充。该公司核心板块聚焦心血管领域的PCI整体解决方案，从支架、球囊等器械，到抗血小板、降脂等药物，已经形成了完整的产品矩阵。贝塔宁作为PCI围手术期的重要抗血栓药物，能够与乐普现有的心血管器械产品形成强大的协同效应，能进一步夯实其在抗栓、抗凝领域的产品矩阵。

　　据乐普医疗测算，目前我国每年PCI手术总病例数约200万例，其中心肌梗死患者占比约32.6%，这些患者正是贝塔宁的主要适用人群。保守估计，贝塔宁的潜在市场规模超过10亿元，能够补充其现有产品体系，强化心血管板块完整性。因此，此次收购更多是围绕既有业务体系的延伸，而非单一品种的押注。

　　业绩方面，乐普医疗预计，2025年归母净利润8亿元至12亿元，同比增长223.97%至385.95%，终结了此前连续下滑的趋势。医美业务成为业绩逆袭关键，其童颜针产品自2025年8月上市后快速放量，截至2025年10月含税收入已约1亿元。此外，公司神经调控产品（如脑深部刺激器）于2025年11月获批，预计2026年贡献收入。