4月16日，港股市场高开高走，中概互联ETF招商（513220）上涨2.38%，权重股阿里巴巴、美团涨超3%，腾讯控股、京东集团涨超2%，小米集团跟涨。

　　【港股科技跌到什么程度了？】

　　天风金工指出，资产的底部一般可以通过两个系统化信号捕捉：圆弧底看估值类指标，V型底更多看风险释放类指标。

　　具备较高的性价比：以中概互联ETF（513220）的标的指数为例，其市盈率（PE-TTM）为18.61倍，处于2021年以来31%分位数，处于2021年以来20%分位数，这意味着其当前市盈率低于近五年以来8成的时间。

　　风险释放较充分：当前恒生科技历史已实现波动率为42.8%，处于2021年以来78%分位数。3）综合来看，无论从估值还是波动率来看，当前恒生科技均属于“中高赔率”品种。

　　【港股边际有驱动吗？】

　　开年以来，港股市场虽然表现相对疲软，但在股价震荡波动之时，港股龙头科技公司依然积极回购。

　　据Choice，2026年以来，腾讯控股累计回购了1781万股，回购金额达101亿港元；小米集团回购18,616万股，回购金额超64亿港元；快手、吉利汽车等亦积极回购。

　　业内人士指出，上市公司积极回购股票，有利于优化股权与财务结构，夯实发展基础，同时也向市场传递出对公司长期发展保有信心的积极信号。

　　近期，南向资金亦积极布局。4月15日，南向资金当日成交净买入42.22亿港元，近一个月净买入168.46亿港元。至此，南向资金年内净买入已超2207亿港元，成为支撑港股市场的重要资金力量。

　　【当前港股市场是否迎来布局节点？】

　　业内人士指出，近来港股反弹更多由互联网平台、AI应用和硬科技权重带动，港股对海外流动性预期、美元资产风险偏好以及全球科技情绪的映射较快，因此在美股科技和中概股相关情绪改善时，恒生科技往往具备更高的弹性。他进一步分析，短期来看，港股市场在反弹后可能进入震荡整理阶段。中期而言，随着下半年中国经济基本面进一步改善和美联储政策转向，港股有望迎来新一轮上行动能。

　　华泰证券此前指出，从向下的压力测试看，恒科指数压力点位在4500-4850之间，由于率先调整，当前市场已经处于磨底状态，因此相对收益型资金可以考虑将安全边际更高的港股加入组合。当前市场波动率较高，且已经处于密集业绩期中，过去压制港股表现的做空资金势头可能告一段落。

　　中概互联ETF（513220）追踪全球中国互联网指数，从全球上市的中国内地公司证券中选取市值较大的30只互联网公司证券作为指数样本，龙头集中度更高，前十大成份股累计权重为82.98%，涵盖了腾讯控股、阿里巴巴、拼多多、小米集团、美团、网易、百度集团、京东集团、携程集团。