CMOS图像传感器(CIS)供应商长光辰芯（03277.HK）于4月14日结束招股。根据市场消息，长光辰芯已获券商借出2138亿港元孖展（保证金），以其公开发售集资额2.6亿港元计，超购821.3倍。公司预期将于4月17日挂牌买卖，中信证券、国泰君安国际为其联席保荐人。

　　招股说明书显示，2023—2025年，长光辰芯业绩表现理想，营收净利双升的同时，毛利率也上升至66.9%，创3年内新高。

　　《中国经营报》记者注意到，长光辰芯曾于2023—2025年谋求在A股科创板上市，但最终主动撤回上市申请，继而转战港股。

　　济安研究院研究员万力在接受记者采访时表示，长光辰芯此次赴港上市，核心上是一个融资效率、国际化定位与股东流动性安排共同驱动的选择，而不是简单意义上的“换一个市场上市”。

　　万力表示，公司此前已撤回科创板申请，随后迅速转向香港市场，并同步推进“全流通”安排。这说明公司已经不再把上市仅仅视为融资行为，而是把它作为连接国际资本、提升市场认知度并优化股东流动性安排的综合资本运作。中国证监会的备案文件也显示，公司这次不仅发行H股，还同步推动较大规模的境内未上市股份转为境外上市股份流通，这说明“资本平台重构”本身就是此次赴港的重要目的。

　　溢价发行

　　相关资料显示，长光辰芯直专注于CIS的研发，公司提供的九大产品系列，泛适于工业成像、科学成像、专业影像和医疗成像等先进技术领域。长光辰芯主要为工业成像及科学成像工业的下游客户设计及销售CIS，且以晶圆模式运营。

　　根据弗若斯特沙利的资料，就2024年的工业成像收，长光辰芯在全球CIS公司中排名第三，占全球市场份额的15.2%。此外，就2024年的科学成像收，长光辰芯在全球CIS公司中排名第三，占全球市场份额的16.3%。业成像及科学成像CIS市场由少数国际及地区领导者主导。按公司2024年收计，业成像CIS市场及科学成像CIS市场分别约占全球CIS市场的2.1%及0.8%。

　　此次港股IPO，长光辰芯全球发售6529.42万股H股，香港公开发售占约10%，国际发售占约90%，另有约15%超额配股权。每股发售价39.88港元，每手100股，一手入场费约4028.23港元，集资26.04亿港元。

　　对于长光辰芯发售获得超购800倍的表现，苏商银行特约研究员高政扬向记者指出，长光辰芯获得超800倍超额认购，核心原因或在于，一是其基本面优质，公司身处高端工业级CIS优质赛道，具备核心技术壁垒，且净利润保持高增长、盈利能力强劲，赛道属性具备稀缺性。