深圳商报·读创客户端记者邱清月
4月15日，科泰电源（300153.SZ）发布公告称，拟将持有的广州智光储能科技有限公司5.1799%股权转让给广州智光电气股份有限公司，交易作价约1.48亿元。16日公司股价高开，截至发稿涨超7%。
根据公告披露，本次交易采用发行股份及支付现金相结合的方式。其中，智光电气将以6.40元/股的价格向科泰电源发行2240.47万股股份，支付对价约1.43亿元；剩余约443.48万元以现金支付。交易完成后，科泰电源取得的智光电气股份自发行结束之日起12个月内不得转让，本次交易不构成重大资产重组及关联交易，尚需双方股东会审议及监管机构审核注册后方可实施。
关于转让股权的核心原因，科泰电源在公告中提及符合公司总体战略规划，有利于维护公司及投资者合法权益。结合公司近期财务表现来看，补充现金流、缓解运营压力或是核心考量。公开财报显示，2025年前三季度，科泰电源实现营业总收入12.08亿元、归母净利润3817.46万元，同比分别增长64.60%和52.49%，业绩呈现高增态势。另一方面，公司现金流存在明显短板。
截至2025年三季度末，应收票据及应收账款较上年末增加29.22%，远超营收和利润增速；应收账款与利润的比例更是达到1527.54%，存在较大回款压力。与此同时，2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为4925.08万元，同比下降24.67%；筹资活动现金流净额-676.95万元，同比减少999.29万元；投资活动现金流净额-754.21万元，上年同期为-41.89万元。此次转让股权所获资金，或许能有效补充流动资金，缓解回款压力带来的运营困境。
除现金流压力外，科泰电源还面临多重经营挑战。盈利能力方面，2025年前三季度公司净利率为3.10%，较上年同期微降0.24个百分点，低于行业头部水平，核心受原材料成本上升、低毛利业务占比提升影响。
业务层面，科泰电源核心业务依赖柴油发电机组，2025年中报显示该业务营收占比达88.96%，虽在数据中心备用电源领域市占率位居前列，但面临氢燃料电池等新能源供电方案的替代风险，而公司在前沿技术领域仍处于探索阶段。据悉，智光储能截至2025年12月31日资产总额36亿元，负债总额22.51亿元，净利润1.4亿元，具备一定资产实力。此次转让智光储能股权，或意味着公司将收缩非核心新能源布局，聚焦主业核心赛道，提升资源利用效率。
