深圳商报·读创客户端记者穆砚

　　4月15日晚间，江苏苏博特新材料股份有限公司（以下简称“苏博特”或“公司”）发布2025年年度报告。公司全年营收35.56亿元近乎零增长，归母净利润却大增26.19%，扣非净利润同步增长25.54%，盈利显著修复。报告期内，外加剂、功能性材料毛利率双双提升，成本管控成效明显，但经营活动现金流净额同比大降36.17%，资金压力有所显现。公司拟每10股派现1.2元。

　　年报显示，公司全年实现营业收入35.56亿元，同比微增0.02%，营业利润2.07亿元，同比增长6.73%，归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，同比增长26.19%，扣除非经常性损益后的净利润1.02亿元，同比增长25.54%，基本每股收益0.29元，同比增长26.09%，加权平均净资产收益率2.81%，同比提升0.55个百分点，扣非加权平均净资产收益率2.37%，同比提升0.45个百分点。

　　公司总资产83.78亿元，较上年末增长6.25%，归属于上市公司股东的净资产43.38亿元，较上年末增长1.64%。经营活动产生的现金流量净额3.71亿元，同比下降36.17%，投资活动现金流量净额-7.39亿元，筹资活动现金流量净额3.51亿元。经营活动产生的现金流量净额变动主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致；投资活动产生的现金流量净额变动主要系本期购买理财产品支付的现金比上年同期增加所致；筹资活动产生的现金流量净额变动原因主要系本期偿还债务支付的现金比上年同期减少所致。

　　以2025年度权益分派登记日的总股本为基数，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元(含税)。

　　分业务来看，外加剂业务收入26.50亿元，同比增长2.48%，占总营收比重74.43%，毛利率30.53%，同比提升2.86个百分点。功能性材料收入8.04亿元，同比增长19.32%，毛利率32.82%，同比提升2.35个百分点。技术服务业务收入6.87亿元，占总营收比重19.32%，毛利率49.41%，同比减少3.45个百分点。分区域看，华东区收入15.54亿元，占比43.71%，西部区收入6.41亿元，占比18.03%，华南区收入3.60亿元，占比10.13%，华中区、东南区、北方区、西南区收入分别为1.96亿元、1.97亿元、3.15亿元、0.77亿元，境外收入同比增长35.70%。

　　费用方面，销售费用3.76亿元，同比下降0.23%，管理费用2.80亿元，同比下降1.75%，研发费用1.85亿元，同比增长0.84%，占营收比重5.21%，财务费用0.65亿元，同比增长26.99%。营业成本23.78亿元，同比下降0.49%，税金及附加0.38亿元，同比增长22.19%。非经常性损益1880.67万元，主要为政府补助及金融资产公允价值变动收益。

　　公司2025年盈利改善主要源于产品结构优化与成本管控，外加剂与功能性材料毛利率同步提升，但营收增长停滞，整体规模无明显扩张。经营现金流大幅下滑，主因采购现金支出增加，资金回笼效率降低，现金流压力显现。

　　苏博特称，在行业快速发展的过程中，我国混凝土外加剂行业企业数量众多，集中度较低，技术和装备水平参差不齐，竞争较为激烈。面对较为激烈的市场竞争，存在着市场份额被现有竞争对手蚕食、被潜在竞争者抢占的市场竞争风险。此外，由于近年来聚羧酸系减水剂市场发展势头良好，同行业公司纷纷扩大产能，市场产品供应能力随之不断增长，市场竞争加剧，因此公司面临着因竞争加剧带来的盈利能力下降、应收账款增加等风险，从而导致公司经营业绩下滑的风险。

　　此外，混凝土外加剂生产所用的原材料大部分为石油加工的下游产品，其价格受到国际市场上原油价格波动的直接影响，国际原油价格的剧烈波动导致生产混凝土外加剂的原材料价格也随之发生较大变化。