中证智能财讯熊猫乳品（300898）4月17日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入8.11亿元，同比增长6.12%；归母净利润1.08亿元，同比增长5.38%；扣非净利润7524.9万元，同比下降16.85%；经营活动产生的现金流量净额为5683.62万元，同比下降67.79%；报告期内，熊猫乳品基本每股收益为0.8711元，加权平均净资产收益率为10.86%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现6元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为3276.29万元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为2005.56万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1078.36万元，所得税影响额为-266.59万元。
以4月16日收盘价计算，熊猫乳品目前市盈率（TTM）约为27.59倍，市净率（LF）约2.92倍，市销率（TTM）约3.67倍。
资料显示，公司的主营业务为浓缩乳制品的研发、生产和销售。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为10.86%，较上年同期上升0.17个百分点。公司2025年投入资本回报率为9.83%，较上年同期上升0.21个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为5683.62万元，同比下降67.79%；筹资活动现金流净额-6976.61万元，同比增加6971.66万元；投资活动现金流净额-7096.35万元，上年同期为-1.12亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少47.7%，占公司总资产比重下降8.42个百分点；商誉占公司总资产的3.88%，上年末为0；应收票据及应收账款较上年末增加152.22%，占公司总资产比重上升2.81个百分点；其他流动资产较上年末增加38.27%，占公司总资产比重上升2.05个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款占公司总资产的2.35%，上年末为0；一年内到期的非流动负债较上年末减少98.97%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加44.52%，占公司总资产比重上升0.81个百分点；应付职工薪酬较上年末增加28.26%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.19亿元，占净资产的11.71%，较上年末增加2046.45万元。其中，存货跌价准备为289.61万元，计提比例为2.37%。
2025年全年，公司研发投入金额为1505.86万元，同比下降23.07%；研发投入占营业收入比例为1.86%，相比上年同期下降0.7个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为6.62，速动比率为5.58。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为博道远航混合型证券投资基金、UBS AG，取代了三季度末的刘理彬、周炜。在具体持股比例上，何锋持股有所上升，泰安宝升投资合伙企业(有限合伙)、郭红、陈秀琴、陈秀芝持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 泰安锡安食品科技有限公司 | 3780 | 30.483871 | 不变 |
| 泰安宝升投资合伙企业(有限合伙) | 619.99 | 4.999919 | -0.242 |
| 郭红 | 507.13 | 4.089733 | -0.770 |
| 陈秀琴 | 300 | 2.419393 | -0.548 |
| 陈秀芝 | 264.29 | 2.131395 | -0.288 |
| 李学军 | 175.5 | 1.415323 | 不变 |
| LI DAVID XI AN | 131.25 | 1.058468 | 不变 |
| 何锋 | 57.23 | 0.461532 | 0.141 |
| 博道远航混合型证券投资基金 | 44.67 | 0.360242 | 新进 |
| UBS AG | 41.24 | 0.332601 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
