新华财经北京4月16日电尽管欧元区最新通胀数据出现上修，引发市场对物价失控的担忧，但凯投宏观在最新报告中给出了相对温和的预判：未来数月，欧元区核心通胀率料将几乎保持不变。

　　凯投宏观经济学家Jack Allen-Reynolds指出，虽然欧元区整体通胀率可能在4月份达到3%，并在今年剩余时间平均略高于该水平，但这主要是由能源价格波动驱动的。

　　欧盟统计局周四公布的数据显示，欧元区3月通胀率已从初值的2.5%上修至2.6%。分项数据显示，原油价格上涨直接导致3月份燃料价格环比跃升15%。然而，核心通胀率（剔除能源和食品）未经修正，仍维持在2.3%的水平。

　　针对市场担忧的能源成本上升可能传导至其他领域的“第二轮效应”，Allen-Reynolds持乐观态度。他认为，虽然能源成本上升也可能推高核心通胀，但幅度将非常有限。

　　“在我们的基线情景中，我们认为这些第二轮效应将是微不足道的，因为能源通胀的增幅完全在历史正常范围内，”Allen-Reynolds表示。这意味着，当前的能源价格波动并未超出经济体系的承受阈值，不太可能引发广泛的工资-价格螺旋。

　　基于上述判断，凯投宏观认为，当前的通胀数据不足以给欧洲央行带来麻烦。既然核心通胀保持稳定且第二轮效应可控，欧洲央行在面对短期能源价格冲击时，可能无需采取激进的紧缩政策，这为货币政策的稳定性提供了支撑。